從本周五開始，心腦血管等10類354種藥品的zui高零售價格將開始調整，其中70%的品種降價，平均降幅20%，zui大降幅85%，降價金額約70億元。  

　　盡管此次大規(guī)模藥價調整政策比業(yè)內預期推遲了近一個月出臺，但是，其作為歷次藥價調整中涉及范圍zui廣、降價金額zui大的一次調價舉措，仍令醫(yī)藥行業(yè)切實感受到了"降價＋新藥審批嚴格＋現(xiàn)有批號復查"的"組合拳"力度。隨著化學制藥業(yè)再度被推向降價風口浪尖，普藥的風險卻大幅減弱，普藥生產企業(yè)能否迎來新的發(fā)展機遇？  

　　行業(yè)風險此消彼長  

　　由于此次藥品價格調整涉及354 個品種，包括生物制品、脂肪乳等胃腸營養(yǎng)藥品、多種激素類產品、糖尿病用藥、心血管藥品、抗抑郁藥等,產品多以化學制劑藥為主，也涉及數(shù)個中藥產品。  

　　國信證券研究員賀平鴿表示，至今為止，發(fā)改委21次*14次都涉及了化學制劑，未來這一子行業(yè)仍面臨zui大的降價風險，加上未來監(jiān)管將更加嚴厲，化學制劑子行業(yè)在2006年業(yè)績下滑后，預計今年行業(yè)增長仍然艱難。  

　　由于發(fā)改委提出"有保有壓，保護基礎用藥"，對價格偏高、折扣空間較大的品種，按照積極穩(wěn)妥的原則分步降價，對臨床急需、價格低廉、療效確切的藥品不*，以鼓勵廉價藥品的生產、經營和使用，對市場供應緊缺或斷貨的品種，適當提高價格，中金報告指出，基礎用藥走過了zui艱難的階段,將得到了有力的保護，具有質量和成本優(yōu)勢的大型基礎藥品生產企業(yè)將面臨產業(yè)機遇。  

　　盡管如此，廣發(fā)證券研究員張力仍強調此次政策不會影響行業(yè)回暖趨勢。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥行業(yè)整體利潤增長率已從去年3月份的1.2%回升至11月份的11.1%，張力預計今年醫(yī)藥業(yè)利潤增速將在15%以上，且由于此次藥品降價繼續(xù)對、原研藥采取單獨定價，顯示出國家對研發(fā)企業(yè)的進一步支持，上市公司中，麗珠集團、太極集團、雙鶴藥業(yè)等都有部分產品位列其中。 

　　心血管類藥企將受影響  

　　此次降價目錄顯示，化學藥以心血管類藥品為主，包括降壓藥、降血脂藥等，此外還包括一些器官移植藥和降糖藥等，生物制品藥主要是細胞因子類和血液制品類。  

　　賀平鴿認為，在相關上市公司中，華海藥業(yè)產品以普利類和沙坦類原料藥為主，制劑降價對其影響較為有限。但對華東醫(yī)藥、雙鷺藥業(yè)、四環(huán)生物、北生藥業(yè)影響較大，其中對華蘭生物影響zui大，據(jù)了解，華蘭生物主營收入和利潤均來自血液制品，其中白蛋白、小制品分別占主營收入比重的75%及25％，利潤比重的84％及16％，此次，其主要產品人血白蛋白、凝血酶等均在降價目錄之內，公司經營可能將深受影響。賀平鴿提醒，今年公司能否通過解決血漿原料供給、擴大產量，以及通過小制品放量提高血漿利用率來消化降價因素將成為關鍵。  

　　今日，華蘭生物就此次價格調整發(fā)布公告稱，由于對精氨酸等354種藥品的zui高零售價格進行調整，公司主導產品人血白蛋白及部分小產品也在調整的范圍內。以公司主導產品人血白蛋白為例，零售價從330元/10克調整為259元/10克，這將對公司人血白蛋白的出廠價及利潤產生一定影響。但華蘭生物表示，公司將積極采取措施，調整經營策略，嚴格控制費用,降低成本,發(fā)揮血漿綜合利用優(yōu)勢，以減少價格調整對公司經營業(yè)績的影響。  

　　普藥生產公司可能受益  

　　由于此次政策中涉及提價的產品提價幅度較大，如地塞米松、氫化可的松、二甲雙胍和復方利血平片等產品的zui高零售價都高于目前臨時零售價格的一倍，一些大宗普藥產品的zui高零售價提升或令相關上市公司受益。  

　　招商證券研究員周銳表示，此次藥品調價中廉價普藥價格的大幅提升體現(xiàn)了政策導向目前傾向于廉價普藥，在相關化學藥企業(yè)中，恒瑞醫(yī)藥未被本次降價涉及，華邦制藥也未見有大的涉及，華東醫(yī)藥雖然此次涉及品種較多，但影響不大，白云山作為品牌普藥的代表性企業(yè)，有希望在藥品消費結構的調整中獲益，天藥股份主導產品地塞米松原料藥價格有較大幅度的上漲，制劑產品在本次調價中受益。  

在本次zui高零售價調整之后，廣東福建等地舉行的掛網(wǎng)招標采購以及北京等地的社區(qū)集中采購成為業(yè)內關注焦點。周銳認為，掛網(wǎng)招標采購的實行必將進一步打壓藥品價格，使得化學藥制劑企業(yè)陷于更為惡劣的市場環(huán)境，而社區(qū)集中采購則給大宗普藥生產企業(yè)帶來了一定的機會，華北制藥可能在本次藥價調整和社區(qū)集中采購中受益，與DSM 合資項目的進展也將成為公司熱點。  
　　發(fā)改委第21次藥品調價涉及的品種與上市公司  
　　器官移植藥　環(huán)孢素、嗎替麥考酚酯　華東醫(yī)藥、華北制藥  
　　降壓藥　普利類、沙坦類、硝苯地平控釋片等　華海藥業(yè)、現(xiàn)代制藥  
　　降血脂藥　他汀類等　海正藥業(yè)  
　　血液制品　人血白蛋白、凝血酶、人纖維蛋白原、　華蘭生物  
　　凝血酶原復合物、破傷風免疫球蛋白　  
　　擴張血管藥　果糖二磷酸鈉等　國藥股份  
　　通栓藥　尿激酶等　現(xiàn)代制藥、上實醫(yī)藥  
　　細胞因子　重組人生長激素、EPO、G-CSF、IL-2　長春高新、四環(huán)生物、雙鷺藥業(yè)  
　　降糖藥　動物胰島素、阿卡波糖、格列本脲、二甲雙胍等　復星醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、雙鶴藥業(yè)  
　　皮質激素　地塞米松、倍他米松等，復方氨基酸注射劑等　天藥股份  
　　營養(yǎng)劑　脂肪乳、腸內營養(yǎng)劑　白云山  
　　種類　品種　主要相關上市公司