上證大盤自6124.04點(diǎn)高位持續(xù)下跌已1月有余，綜合指數(shù)11月22日更是跌破了5000點(diǎn)。曾被視為較為安全的避風(fēng)港的醫(yī)藥板塊，在5000點(diǎn)關(guān)口轟然失守之下，也顯現(xiàn)出一些微妙的變化。 
    板塊表現(xiàn)取決于大盤 
    醫(yī)藥板塊被喻為zui為抗跌的股票，在熊市中一直被機(jī)構(gòu)追捧，在今年10月16日后的調(diào)整中，不少醫(yī)藥股一直保持上升或橫盤走勢(shì)，但在5000點(diǎn)關(guān)口失守之后卻突然不支，股價(jià)急轉(zhuǎn)直下。 
    下跌特征zui明顯的是浙江醫(yī)藥。7月6日，該股zui低報(bào)5.88元，10月31日，zui高已升至18.45元，從11月1日～11月20日，該股一直在14元至18元的價(jià)位盤整。但是，11月22日，浙江醫(yī)藥從zui高價(jià)17.33元急劇下跌至15.33元,并以全天的收盤，累計(jì)波幅達(dá)11%。 
    國(guó)信證券分析師認(rèn)為，如果從前期資金流向上判斷，浙江醫(yī)藥的股價(jià)不應(yīng)該是這樣的表現(xiàn)。其三季報(bào)披露，*大流通股東中新進(jìn)6家基金。而從9月中旬開(kāi)始，該股溫和放量跡象明顯，成交回報(bào)顯示一直有機(jī)構(gòu)席位持續(xù)買入。 
    與此類似的還有天藥股份和廣州藥業(yè)。 
    天藥股份作為我國(guó)zui大的皮質(zhì)激素類藥物生產(chǎn)商，一直備受機(jī)構(gòu)追捧，該股自7月5日低點(diǎn)5.40元上升至9月3日高點(diǎn)10.33元后，9月4日～11月19日，一直在8元～12元區(qū)間內(nèi)盤整，但11月22日前后兩天就從高點(diǎn)11.98元跌至10.09元。 
    今年6月以前，天藥股份的*大流通股東中有1家基金，QFII機(jī)構(gòu)渣打-花旗集團(tuán)環(huán)球市場(chǎng)投資公司是天藥股份的zui大流通股股東，在QFII機(jī)構(gòu)退出后，至9月底，已有興業(yè)-萬(wàn)家和諧、建行-上投摩根等7只新基金進(jìn)入，其中，內(nèi)地的興業(yè)-萬(wàn)家和諧基金又成為其zui大的流通股東，持股量約占總股本的2.3%，比QFII尚高1.8%。 
    記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，持有廣州藥業(yè)的基金數(shù)量在6月～9月間并未有太大變化。盡管它的股價(jià)在11月22日前后兩天內(nèi)也蒸發(fā)掉近2元。但基金的座次也只是由招商銀行的光大保德基金取代了興業(yè)銀行的中歐新趨勢(shì)基金，數(shù)量由6家變?yōu)?家。 
    有分析人士向《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者指出，醫(yī)藥股被基金減倉(cāng)主要是為了釋放一部分風(fēng)險(xiǎn)，目前這種變化可能正在向上市公司外資股東的投資策略延伸。該人士認(rèn)為，日前住友商事株式會(huì)社減持天方藥業(yè)亦可被看作是這種釋放風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)舉動(dòng)。 
    11月28日，天方藥業(yè)接到股東住友商事株式會(huì)社及其全資子公司住友商事（中國(guó)）有限公司關(guān)于減持天方藥業(yè)股票的通知。天方藥業(yè)稱，截至11月27日收盤，住友商事、住友中國(guó)分別累計(jì)出售天方藥業(yè)股份866萬(wàn)股、235.8萬(wàn)股，分別占天方藥業(yè)股份總額的2.06%、0.56%；兩者合計(jì)出售天方藥業(yè)股份1102萬(wàn)股，占公司股份總額的2.62%。 
    基金持倉(cāng)明顯萎縮 
    日前，天相投資發(fā)布今年三季度醫(yī)藥行業(yè)基金持倉(cāng)分析報(bào)告指出，2007年三季度，基金公司較大比例地減持了醫(yī)藥行業(yè)上市公司的股票。
截至2007年三季度末，基金公司重倉(cāng)持有的醫(yī)藥股市值合計(jì)達(dá)到96.25億元，與2007年二季度末相比，下降了35.90%；持股總數(shù)量比2007年二季度末減少了2.23億股，扣除上市公司送股影響，三季度末比二季度末下降了46.15%，持股量明顯萎縮。 
    報(bào)告認(rèn)為，分析主要原因可以包括兩方面原因：一是市場(chǎng)明顯發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化；二是醫(yī)藥股上半年漲幅較大，估值相對(duì)較高，三季度的機(jī)構(gòu)減持體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮。 
    從醫(yī)藥行業(yè)三季報(bào)來(lái)看，與2007年二季度相比，在基金重倉(cāng)持有的醫(yī)藥股中，新增了4家，有8家老公司在基金重倉(cāng)股名單中被剔除。在三季度23家基金重倉(cāng)持有的醫(yī)藥股中，剔除送股轉(zhuǎn)贈(zèng)等因素，有11家上市公司股份被增持，11家被減持。其中增幅zui大的是新合成，與2007年二季度相比，增幅達(dá)463.62%，位列第二和第三的是三精制藥和天壇生物；片仔癀減持幅度zui大，與2007年二季度相比，減持幅度達(dá)95.74%，隨后依次是同仁堂、康美藥業(yè)和東阿阿膠。 
    基金重倉(cāng)持股占流通股比例zui大的公司由同仁堂易主為華蘭生物，基金持有該公司股票合計(jì)達(dá)到2279萬(wàn)股，持股占流通股的比例為18.85%?；鹬貍}(cāng)持股占流通股比例zui低的是天藥股份，重倉(cāng)持股僅占公司流通股本的0.07%。從重倉(cāng)持有醫(yī)藥股的基金家數(shù)來(lái)看，2007年三季度末，持有華蘭生物基金數(shù)zui多，共6家；重倉(cāng)持有醫(yī)藥股的基金家數(shù)下降z(mì)ui多的是恒瑞醫(yī)藥；另有9家上市公司的重倉(cāng)持有基金數(shù)僅有1家。與2007年二季度相比，在基金重倉(cāng)持有的醫(yī)藥股中，市值增長(zhǎng)幅度zui大的前三家公司分別是新和成、鑫富藥業(yè)和浙江醫(yī)藥。2007年二季度，這三只股票累計(jì)漲幅分別為115.42%、102.00%和88.02%。這三家公司同為維生素生產(chǎn)廠家，得益于市場(chǎng)上維生素*，公司獲利能力增強(qiáng)，這是重倉(cāng)持有股市值增長(zhǎng)的主因；市值降幅前三位分別是恒瑞醫(yī)藥、同仁堂和片仔癀，今年三季度累計(jì)降幅分別為7.58%、5.51%、3.37%。 
    天相投資分析指出，從三季度基金重倉(cāng)持有醫(yī)藥股的特點(diǎn)上看，主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：一是基金對(duì)醫(yī)藥行業(yè)公司的關(guān)注面明顯收窄；二是成長(zhǎng)性較差或遭遇短期發(fā)展瓶頸的股票被明顯減持，甚至退出重倉(cāng)股名單，如：同仁堂、上海醫(yī)藥、太極集團(tuán)、片仔癀、云南白藥等；三是生物制藥行業(yè)屬于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)質(zhì)好績(jī)優(yōu)的公司依然被重點(diǎn)關(guān)注，如華蘭生物、科華生物等；四是化學(xué)原料藥行業(yè)得益于維生素類原料價(jià)格上漲，三季度備受基金青睞，如新合成、鑫富藥業(yè)和浙江醫(yī)藥。 
    天相投資認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)是剛性需求行業(yè)，可持續(xù)發(fā)展性很強(qiáng)，醫(yī)藥類股票總體調(diào)整了近4個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，是今后具有良好成長(zhǎng)性、能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展性的上市公司，改善發(fā)展瓶頸的重點(diǎn)公司，得益于政策或原材料*提高盈利能力的重點(diǎn)公司，以及具有重大題材背景的上市公司仍將是引起投資者重點(diǎn)關(guān)注的方向。