醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)是一個(gè)關(guān)系民生的特殊行業(yè)。不同于其他需求，居民對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生服務(wù)和產(chǎn)品的需求彈性很低，這種需求的“壓抑”必將是以喪失社會(huì)穩(wěn)定為代價(jià)的。因此，我國(guó)政府必須直面我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制中存在的諸多問(wèn)題。

    1．社會(huì)基本醫(yī)療保障體系不健全，缺乏公平性城鎮(zhèn)

    90年代之前，我國(guó)黨政機(jī)關(guān)事業(yè)單位享受全面的公費(fèi)醫(yī)療，企業(yè)和集體所有制的城鎮(zhèn)職工由所在單位共同集資形成勞保醫(yī)療，而農(nóng)村居民依靠農(nóng)村合作社提供合作醫(yī)療。1994年，政府開(kāi)始縮減公費(fèi)醫(yī)療的覆蓋范圍，并開(kāi)始在城鎮(zhèn)職工中試點(diǎn)推廣社會(huì)基本醫(yī)療保險(xiǎn)。社會(huì)基本醫(yī)療保險(xiǎn)的基本原則是：由用人單位按職工工資總額的6%繳費(fèi)，而職工按其自身工資收入的2%繳費(fèi)，同時(shí)政府補(bǔ)貼一部分，三方共同形成統(tǒng)籌帳戶，用來(lái)為職工支付70－90%比例不等的醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)用。至今，社會(huì)基本醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋了1.3億城鎮(zhèn)職工，約占城鎮(zhèn)職工的30%。 

   

    農(nóng)村：起源于抗日戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的合作醫(yī)療，由群眾集資合作醫(yī)療，實(shí)行互助共濟(jì)，在很長(zhǎng)一段時(shí)間為占80%人口的農(nóng)村地區(qū)提供較為成功的基層衛(wèi)生保健，向人民提供低費(fèi)用的、適宜的醫(yī)療保健技術(shù)服務(wù)，滿足大多數(shù)人的基本衛(wèi)生需求。到1976年，全國(guó)農(nóng)村約有90%的行政村實(shí)行了合作醫(yī)療保健制度。20世紀(jì)70年代末期，由于農(nóng)村推行了家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制為主要內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)體制改革，建立了統(tǒng)分結(jié)合的雙層經(jīng)營(yíng)體制，原有的“一大二公”、“隊(duì)為基礎(chǔ)”的社會(huì)組織形式解體，農(nóng)村合作醫(yī)療也隨之大幅衰減，1989年的統(tǒng)計(jì)表明，繼續(xù)堅(jiān)持合作醫(yī)療的行政村僅占全國(guó)的5%。

    2002年，政府在農(nóng)村開(kāi)始推廣新型合作醫(yī)療，由農(nóng)民本人每年出資10元、當(dāng)?shù)卣椭醒胝鞒鲑Y10元，建立合作帳戶，為農(nóng)民看病就醫(yī)支付部分費(fèi)用，但至今，這樣新型合作醫(yī)療的農(nóng)村人口覆蓋比例不足25%。至于醫(yī)療商業(yè)保險(xiǎn)，由于我國(guó)醫(yī)院系統(tǒng)的體制問(wèn)題和缺乏基礎(chǔ)衛(wèi)生數(shù)據(jù)無(wú)法進(jìn)行精算而遲遲沒(méi)有得以發(fā)展。據(jù)2004年第三次國(guó)家衛(wèi)生服務(wù)調(diào)查結(jié)果顯示，我國(guó)有44.8%的城鎮(zhèn)人口和79.1%的農(nóng)村人口沒(méi)有任何醫(yī)療保障，基本上靠自費(fèi)看??；也就是說(shuō)，中國(guó)至少有8億人口游離在社會(huì)基本醫(yī)療保障體系之外。

    2、政府投入不足，醫(yī)院以藥養(yǎng)醫(yī)

    “以藥養(yǎng)醫(yī)”模式的產(chǎn)生主要還是源于醫(yī)療體制改革過(guò)程中市場(chǎng)化改革推進(jìn)與政府責(zé)任缺失的并存。一方面，藥品、保險(xiǎn)、醫(yī)療器材等與醫(yī)療相關(guān)的產(chǎn)品都被采取市場(chǎng)化改革，而政府控制下的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格卻依然*格，并由此造成醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的收益迅速下降；另一方面，由于政府對(duì)醫(yī)院的財(cái)政補(bǔ)貼逐年下降，為保持醫(yī)院的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，政府許可了醫(yī)院通過(guò)藥品和檢查費(fèi)用收入提成進(jìn)行補(bǔ)貼的做法。這樣，醫(yī)院為了保持其收益，被迫在醫(yī)療服務(wù)之外設(shè)法通過(guò)藥物和檢查等手段來(lái)賺取收入以補(bǔ)貼虧空，所謂的與醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行共謀、并追求“以藥養(yǎng)醫(yī)”的模式也隨之產(chǎn)生。1992年9月，國(guó)務(wù)院明文規(guī)定可以將藥品售價(jià)的15%作為差價(jià)補(bǔ)貼給醫(yī)院。在財(cái)政撥付不足的情況下，醫(yī)院的主要收入來(lái)源于藥品的批發(fā)零售差價(jià)，此項(xiàng)占醫(yī)院總支出的65%~70%，其余兩部分是診療費(fèi)和醫(yī)保費(fèi)用。醫(yī)院職工的工資獎(jiǎng)金約占醫(yī)院總支出的三分之一，但財(cái)政撥付的9%遠(yuǎn)達(dá)不到醫(yī)院這塊的基本支出，所以從1993年開(kāi)始，藥品就成為醫(yī)生為自己掙工資的主要渠道。目前藥品的主要利潤(rùn)都補(bǔ)貼給了醫(yī)院。

    2000年前后，藥廠的平均利潤(rùn)約為15%，2004年為7%~8%，2005年為5%。
  3、個(gè)人支付比例逐年增大

    從我國(guó)醫(yī)藥衛(wèi)生總費(fèi)用的構(gòu)成變化來(lái)看，1985年到2003年，政府支出比例從39%下降到17%，社會(huì)支出比例從33%下降到27%，而個(gè)人支出比例從28%上升到57%?？梢?jiàn)，在我國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)體制改革的過(guò)程中，政府和社會(huì)越來(lái)越多的將醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)壓力轉(zhuǎn)移給居民個(gè)人，而這正是“老百姓看不起病、吃不起藥”的一個(gè)重要原因。

    2004年年底，衛(wèi)生部公布的《第三次國(guó)家衛(wèi)生服務(wù)調(diào)查主要結(jié)果》顯示：我國(guó)醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用的增速已超過(guò)人均收入的增長(zhǎng)，醫(yī)藥費(fèi)用居高不下的直接后果是48.9%的居民生了病不去醫(yī)院看病，29.6%的患者該住院卻未住院治療。由于經(jīng)濟(jì)原因，在公共衛(wèi)生領(lǐng)域，一些衛(wèi)生、健康指標(biāo)惡化。在世界衛(wèi)生組織對(duì)191個(gè)成員國(guó)的衛(wèi)生總體績(jī)效評(píng)估排序中，中國(guó)名列144位。在目前的衛(wèi)生總費(fèi)用中，大約有60%靠居民自費(fèi)，25%靠集體負(fù)擔(dān)，政府投入僅占15%。

    醫(yī)改的方向

    醫(yī)療體制改革是個(gè)世界性的難題，沒(méi)有哪種模式真正獲得了長(zhǎng)久、持續(xù)的稱贊：美國(guó)的市場(chǎng)模式被指效率太差；英國(guó)注重公平的福利化模式使得政府不堪重負(fù)；韓國(guó)醫(yī)療改革曾經(jīng)因?yàn)獒t(yī)生大罷工而作罷；新加坡的號(hào)稱是效率*的公私功能互補(bǔ)型模式難以被復(fù)制；德國(guó)的公共合同式體制的患者費(fèi)用過(guò)高問(wèn)題得不到解決，等等。

    1、醫(yī)改簡(jiǎn)史

    我國(guó)成型于20世紀(jì)50-60年代的醫(yī)療體制可分為兩個(gè)系統(tǒng)：以醫(yī)療合作制為基礎(chǔ)的農(nóng)村衛(wèi)生體制；以公費(fèi)醫(yī)療和勞保醫(yī)療為基礎(chǔ)的城鎮(zhèn)醫(yī)療衛(wèi)生體制。在醫(yī)藥價(jià)格*被控制、醫(yī)院公益性明顯的基礎(chǔ)上，這一體制保障了衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步。

    20世紀(jì)80年代醫(yī)院內(nèi)部改革萌動(dòng)。80年代，我國(guó)開(kāi)始了經(jīng)濟(jì)體制的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，醫(yī)院、醫(yī)療體系廣泛地參與了其中：醫(yī)藥產(chǎn)銷的市場(chǎng)化；公費(fèi)醫(yī)療和勞保醫(yī)療成為企業(yè)、政府辦“社會(huì)”的詬病之一；因?yàn)獒t(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)差、發(fā)展滯后、政府財(cái)政負(fù)擔(dān)重而引發(fā)了以醫(yī)療機(jī)構(gòu)激勵(lì)機(jī)制改革為基礎(chǔ)的市場(chǎng)化改革；農(nóng)村合作醫(yī)療也解體了。

    20世紀(jì)90年代開(kāi)始醫(yī)療產(chǎn)權(quán)制度改革，民營(yíng)資本紛紛進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)。90年代后期，國(guó)有企業(yè)改革進(jìn)入“產(chǎn)權(quán)化”階段，醫(yī)療體制的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)又一次被大動(dòng)手術(shù)：以“分擔(dān)”為特征的基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度誕生；“抓大放小”、“有所為有所不為”、“向改革要資金”、“國(guó)退民進(jìn)”等國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革思想被移植到了醫(yī)療體制改革之中。2000年以后，城鎮(zhèn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)行分類改革并推行基本醫(yī)療保險(xiǎn)，農(nóng)村以合作醫(yī)療制度為基礎(chǔ)的改革同時(shí)鋪開(kāi)。2003年經(jīng)歷了SARS之后，中國(guó)醫(yī)療改革進(jìn)行了更多的反思。

    2、低水平廣覆蓋社會(huì)化可持續(xù)未來(lái)的社會(huì)保障制度建設(shè)應(yīng)有以下特點(diǎn)

    首先要有廣覆蓋。各種保障項(xiàng)目都應(yīng)覆蓋其該覆蓋的全部人群。比如，以就業(yè)人口為保障對(duì)象的社會(huì)保險(xiǎn)，就應(yīng)覆蓋各種類型的就業(yè)者；再比如zui低生活保障制度，就應(yīng)覆蓋全社會(huì)所有成員。

    其次是低水平。中國(guó)社會(huì)保障的性質(zhì)只能定位在較低水平的“基本保障”上。

    第三是社會(huì)化。一方面要*解決過(guò)去形成的單位保障問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)社會(huì)化。同時(shí)，統(tǒng)籌層次也應(yīng)逐步提高，避免地區(qū)間差別過(guò)大，追求更加充分的社會(huì)共濟(jì)。

    第四是可持續(xù)。社會(huì)保障制度是長(zhǎng)期制度，不是單純?yōu)榱私鉀Q短期矛盾，所以制度本身特別是財(cái)務(wù)方面必須能夠可持續(xù)。社會(huì)醫(yī)療保障涉及公平性問(wèn)題，這是一個(gè)不能按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律進(jìn)行窮富劃分的領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家在20世紀(jì)中期陸續(xù)開(kāi)始了推行全民醫(yī)保；而經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家也在80年代左右在較低的水平上開(kāi)始建立自己的醫(yī)療保障體系，以保證居民無(wú)論窮富都能夠享有zui基本的醫(yī)療診治服務(wù)。

    3、加大政府投入，逐漸推行醫(yī)藥分離

    醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品具有社會(huì)公共福利品的屬性。在發(fā)達(dá)國(guó)家，醫(yī)療投入是財(cái)政支出的zui大項(xiàng)目。目前國(guó)內(nèi)基本醫(yī)療保險(xiǎn)也正成為醫(yī)療市場(chǎng)的zui大買(mǎi)單者。同時(shí)，醫(yī)療服務(wù)水平的提高有需依賴醫(yī)療服務(wù)提供方之間的較為充分的公平競(jìng)爭(zhēng)者。雖然國(guó)情不同，但政策均對(duì)各國(guó)的醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有重要影響，政策導(dǎo)向決定了社會(huì)醫(yī)藥衛(wèi)生資源的投入產(chǎn)出比，決定了能否滿足公眾日益增長(zhǎng)的醫(yī)療衛(wèi)生需求，決定一個(gè)國(guó)家健康產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。展望2007年，整個(gè)醫(yī)療領(lǐng)域的市場(chǎng)格局將發(fā)生重大改變。

    適度加大國(guó)家財(cái)政投入，凸現(xiàn)政府責(zé)任和話語(yǔ)權(quán)，改變患者個(gè)個(gè)支出負(fù)擔(dān)過(guò)重的現(xiàn)狀。

    我國(guó)目前衛(wèi)生總費(fèi)用為GDP的6%左右，這一比例應(yīng)該說(shuō)和我們的國(guó)力是相符合。

    隨著老齡化社會(huì)的到來(lái)，這一比例必然逐步提高。但在衛(wèi)生費(fèi)用具體構(gòu)成上，國(guó)家財(cái)政投入明顯過(guò)低。衛(wèi)生總費(fèi)用主要來(lái)自三個(gè)方面：居民個(gè)人花費(fèi)、公共財(cái)政支出的花費(fèi)、以企業(yè)為基礎(chǔ)的社會(huì)花費(fèi)。居民個(gè)人花費(fèi)在上世紀(jì)70年代末80年代初只占衛(wèi)生總費(fèi)用的20%左右，到2003年，這個(gè)比例飆升到了56%；相對(duì)應(yīng)的，政府的衛(wèi)生支出則從1978年的超過(guò)30%下降到了2003年的17%，余下的社會(huì)花費(fèi)也是從當(dāng)初的近50%下降到了2003年的27%。

    再作橫向比較，世界平均政府投入是61.8%，個(gè)人支出是38.2%，而中國(guó)政府投入僅為17.2%，個(gè)人支出為55.5%，政府投入比例目前還不到平均水平的三分這一。多年來(lái)，個(gè)人醫(yī)療費(fèi)用支出增長(zhǎng)已兩倍于可支配收入的增長(zhǎng)。過(guò)去5年，我國(guó)城鄉(xiāng)居民年均收入水平分別增長(zhǎng)了8.9%和2.4%，而在年醫(yī)療衛(wèi)生支出上，城鄉(xiāng)居民的支出分別增長(zhǎng)13.5%和11.8%。
 醫(yī)改背景下醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)

    行業(yè)背景分析 我國(guó)醫(yī)藥分銷業(yè)經(jīng)歷了50年的發(fā)展歷程

    zui初的醫(yī)藥分銷體系建立于上世紀(jì)的50年代。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成了嚴(yán)格的三級(jí)站管理。中國(guó)醫(yī)藥局（目前SFDA的前身）通過(guò)中國(guó)醫(yī)藥公司下設(shè)6個(gè)一級(jí)批發(fā)站，包括北京站、上海站、廣州站、天津站、沈陽(yáng)站、大連站，全國(guó)各省直轄市設(shè)立二級(jí)批發(fā)站，市地縣設(shè)立三級(jí)批發(fā)站。二級(jí)批發(fā)站向二級(jí)批發(fā)站調(diào)撥藥品，二級(jí)批發(fā)站再向三級(jí)批發(fā)站分銷藥品，zui后藥品進(jìn)入零售終端醫(yī)院及藥店。90年代后，嚴(yán)格的三級(jí)管理模式開(kāi)始分解，政府放開(kāi)醫(yī)藥分銷業(yè)，中國(guó)醫(yī)藥公司保留原有的6個(gè)一級(jí)采購(gòu)供應(yīng)站和政府嚴(yán)格管制的業(yè)務(wù)外，其他各地醫(yī)藥公司紛紛獨(dú)立出來(lái)。1998年中國(guó)醫(yī)藥公司改組成立國(guó)藥集團(tuán)、其北京總部改制為國(guó)藥股份上市，同時(shí)，各省市的二級(jí)批發(fā)站也不斷發(fā)展壯大成區(qū)域性流通企業(yè)，上海醫(yī)藥、廣州藥業(yè)、華東醫(yī)藥、南京醫(yī)藥等為發(fā)展業(yè)務(wù)逐個(gè)上市向資本市場(chǎng)募集資金。2000年以后，全行業(yè)通過(guò)兼并收購(gòu)形成2家全國(guó)性的公司以及10家區(qū)域性的公司。國(guó)藥控投整理其下資源，在華北地區(qū)，收購(gòu)國(guó)藥股份，并擬將國(guó)控北京公司、天津公司、沈陽(yáng)公司等資產(chǎn)階陸續(xù)注入，在華南地區(qū)，國(guó)藥控股收購(gòu)了一致藥業(yè)，已將國(guó)控廣州公司注入。區(qū)域性的公司有，華東地區(qū)，上海醫(yī)藥（122億元）、南京醫(yī)藥（61億元）、華東醫(yī)藥（31億元）；華南地區(qū)，廣州藥業(yè)（69億元）、一致藥業(yè)（19億元）；華北地區(qū)，北藥股分（30億元）、國(guó)藥股份（23億元）；西南地區(qū)，重慶醫(yī)藥（53億元）、桐君閣（26億元）；華中地區(qū)，安徽華源（82億元）（以上均為2005年的銷售額）。

    企業(yè)數(shù)量多規(guī)模小，市場(chǎng)集中度低下

    在我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡時(shí)期，由于國(guó)家宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)和市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的放寬，加上地方政策的保護(hù)等多種原因使大量醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)產(chǎn)生并生存下來(lái)。相關(guān)資料顯示，目前我國(guó)具有“三證”的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)近1.7萬(wàn)家。由于企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模也就很小。在1.7萬(wàn)家批發(fā)企業(yè)中，年銷售額超過(guò)2000萬(wàn)元的只有800余家，不到總數(shù)的5％；規(guī)模zui大的中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)公司和上海醫(yī)藥股份公司2005年的銷售額分別為272、125億元，各占醫(yī)藥市場(chǎng)銷售總額的8.7%、4％左右。前3大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的*為18%，前*批發(fā)商的年銷售額之和也僅占批發(fā)行業(yè)總銷售額的27.7％左右，而在同一時(shí)期，美國(guó)市場(chǎng)前3大醫(yī)藥流通企業(yè)的*為96%，日本市場(chǎng)前3大醫(yī)藥企業(yè)的*為67%。但是值得注意的是，雖然面臨重重阻力，我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)的市場(chǎng)集中度仍然在不斷提高，同時(shí)，我們還看到，全國(guó)性醫(yī)藥流通企業(yè)的增長(zhǎng)速度明顯快于區(qū)域性公司，國(guó)藥控股和九州通在三年間*分別增加了5.3%和2.4%，成為行業(yè)整合中的中堅(jiān)力量，而上海醫(yī)藥、廣州藥業(yè)等大型區(qū)域性流通企業(yè)的*停滯不前。

    傳統(tǒng)分銷業(yè)盈利能力持續(xù)下降 

    政企分開(kāi)后，進(jìn)入者急劇增加，藥品批發(fā)企業(yè)數(shù)目曾經(jīng)達(dá)到上萬(wàn)家，競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致行業(yè)的毛利率持續(xù)下降。加上多次藥品降價(jià)集中招標(biāo)采購(gòu)進(jìn)一步打擊了整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)空間。規(guī)模較小的流通企業(yè)承擔(dān)物流配送業(yè)務(wù)其物流成本很高不經(jīng)濟(jì)，為終端企業(yè)墊付資金造成極大的財(cái)務(wù)費(fèi)用，以上均嚴(yán)重?cái)D壓傳統(tǒng)分銷業(yè)的利潤(rùn)空間。我國(guó)大型醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)的毛利率下降到6%，凈利率只有0.63%。美國(guó)藥品銷售規(guī)模為4000多億美元，醫(yī)藥分銷業(yè)毛利率在4%左右，低于國(guó)內(nèi)6%的水平，但由于規(guī)模大，集中度高，平均費(fèi)用率約為2.9%，因此獲利能力強(qiáng)，凈利率為1%左右。

    醫(yī)改帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)分析

    1、"醫(yī)改"將對(duì)醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的盈利模式產(chǎn)生重大影響

    現(xiàn)階段醫(yī)藥分銷企業(yè)的業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈中所起的作用為承接藥品的配送，上游制藥企業(yè)下游終端醫(yī)院藥店的資金流向。“物流”功能，由于規(guī)模還比較小，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)費(fèi)用和倉(cāng)儲(chǔ)等管理成本較高；②“資金流”功能，承擔(dān)制藥企業(yè)貨款從醫(yī)院和藥店回籠，墊付大量資金，雖然將一些小企業(yè)擋在門(mén)外，但由于應(yīng)收帳款居高不下導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用較高。毛利率不斷下降（從2000年的10-15%降至目前的6%左右），更是損傷企業(yè)贏利水平，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥分銷企業(yè)利潤(rùn)率極低（從2000年的3-5%降至目前的0.57%左右）。

    醫(yī)改將催生大型的醫(yī)藥流通企業(yè)，醫(yī)藥流通企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，可進(jìn)行小企業(yè)做不少的從各個(gè)環(huán)節(jié)提高企業(yè)的盈利能力，如進(jìn)行藥品集中采購(gòu)和普藥的貼牌生產(chǎn)、推行集中結(jié)算和集中配送、減少產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存和資金占用降低藥品流通成本。

    集中采購(gòu)是通過(guò)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，讓中介組織或電子商務(wù)服務(wù)商把訂單集成、再競(jìng)價(jià)進(jìn)行采購(gòu)的模式，集中采購(gòu)能夠保進(jìn)供貨商降低成本，提高質(zhì)量。規(guī)?；乃幤芳胁少?gòu)是降低成本zui為有效的方式，能降低15%左右的采購(gòu)費(fèi)用。

    貼牌生產(chǎn)，提升毛利率。普藥貼牌生產(chǎn)是醫(yī)藥分銷企業(yè)委托制藥企業(yè)加工，貼自有品牌的OEM生產(chǎn)方式，是醫(yī)藥分銷企業(yè)常用的提升藥品毛利率方式，美國(guó)zui大的醫(yī)藥分銷企業(yè)Mckesson2006年銷售規(guī)模880億元，其中貼牌生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到300億美元。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥分銷企業(yè)和連鎖藥店都開(kāi)始陸續(xù)試點(diǎn)貼牌生產(chǎn)，向產(chǎn)能過(guò)剩的上游制藥企業(yè)進(jìn)行OEM委托加工，再貼自有品牌進(jìn)入自有渠道進(jìn)行銷售，以降低成本，提升毛利率。醫(yī)藥分銷企業(yè)OEM處于起步階段，從醫(yī)藥分銷業(yè)的發(fā)展軌跡看，分銷企業(yè)和連鎖藥店介入上游生產(chǎn)或者是采取OEM貼牌生產(chǎn)是趨勢(shì)。

    集中結(jié)算集中配送。規(guī)模較大的企業(yè)進(jìn)行集中結(jié)算，分銷企業(yè)的庫(kù)存和應(yīng)收帳款將降低，應(yīng)付帳款上升，資金周轉(zhuǎn)速度大大加快。和社保集中結(jié)算的實(shí)現(xiàn)，資金占用大為減少，短期貸款大幅下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降；并且有可能占用供應(yīng)商的資金，應(yīng)付款帳上升。集中配送，提高配送周轉(zhuǎn)率，推動(dòng)生產(chǎn)、流通和醫(yī)院等環(huán)節(jié)藥品庫(kù)存量減少，降低流通費(fèi)用。

    “以藥養(yǎng)醫(yī)”可能成為醫(yī)改要解決的重要問(wèn)題?！夺t(yī)藥行業(yè)“十一五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，不僅對(duì)醫(yī)改下了時(shí)間表，還指出了未來(lái)改革的方向。意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持政府主導(dǎo)和市場(chǎng)機(jī)制相結(jié)合的原則，積極穩(wěn)步推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革；要加大政府衛(wèi)生投入，解決醫(yī)療機(jī)構(gòu)的收入補(bǔ)償問(wèn)題，借此根本改變“以藥養(yǎng)醫(yī)”的局面。盡管zui終的解決尚需時(shí)日，但醫(yī)藥分家的趨勢(shì)比以往更加清晰。各地為了zui終實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分家，先以醫(yī)院藥房托管作為過(guò)渡階段。實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分家，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)將獲得更多的*，由渠道變終端，獲得一定的定價(jià)權(quán)，可收取品種費(fèi)、信息服務(wù)費(fèi)。

    2、醫(yī)保覆蓋面擴(kuò)大可增加藥品市場(chǎng)總需求

    據(jù)2003年第三次國(guó)家衛(wèi)生服務(wù)調(diào)查結(jié)果顯示，目前有44.8%的城鎮(zhèn)人口和79.1%的農(nóng)村人口沒(méi)有任何醫(yī)療保障，基本上是自費(fèi)看病。醫(yī)療保險(xiǎn)保險(xiǎn)制度改革全面推進(jìn)，目標(biāo)為“低水平、廣覆蓋”。在城鎮(zhèn)將擴(kuò)大醫(yī)療保險(xiǎn)人群范圍，預(yù)計(jì)醫(yī)保人群將從目前的1.6億增加到3億。在農(nóng)村，將實(shí)施新的合作醫(yī)療制度。在社會(huì)保障體系的不斷完善的情況下，我國(guó)的醫(yī)藥流通市場(chǎng)必將有更大的發(fā)展空間。

    美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家人均年藥品消費(fèi)約300美元,中等發(fā)達(dá)國(guó)家人均藥品消費(fèi)為40-50美元,2005年我國(guó)居民藥品消費(fèi)總額為2340億，全國(guó)人均藥品消費(fèi)約為180億元，其中城市人口人均消費(fèi)398.35元，農(nóng)村人口人均消費(fèi)78.5元，我國(guó)城市人均藥品消費(fèi)與農(nóng)村藥品消費(fèi)水平比約為5:1。

    做一簡(jiǎn)單的計(jì)算，城鎮(zhèn)醫(yī)保人群增加一倍換算成人均消費(fèi)增加一倍即為797元，農(nóng)村居民全部加入合作醫(yī)療，相當(dāng)于人均藥品消費(fèi)375元，城鎮(zhèn)藥品消費(fèi)總額為3587億元，農(nóng)村藥品消費(fèi)總額為3187億元，全部居民藥品消費(fèi)為6774億元，比2005年增長(zhǎng)了189%。

    3、醫(yī)改將加速我國(guó)醫(yī)藥分銷業(yè)整合

    回顧世界成熟市場(chǎng)的醫(yī)藥分銷業(yè)，它們無(wú)一不通過(guò)兼并收購(gòu)走向高度集中。美國(guó)市場(chǎng)化的環(huán)境下，從1995年到2005年的10間，美國(guó)藥品分銷業(yè)市場(chǎng)年均增長(zhǎng)率12%，而前3大醫(yī)藥流通企業(yè)的銷售額年均增長(zhǎng)25%，*從31%提高到95%。

    Cardinal美國(guó)醫(yī)藥分銷業(yè)的行業(yè)老二，在兼并收購(gòu)的10年里，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為34%，1992年10月6日收盤(pán)價(jià)為6.58美元，而10年后的2002年5月6日的收盤(pán)價(jià)為71.9美元1992 -2002 10年Cardinal股價(jià)上漲10倍，年均收益率為70%，年均復(fù)合收益率28.6%，回報(bào)率*。未來(lái)10年我國(guó)醫(yī)藥分銷業(yè)的整合面臨較好歷史性機(jī)遇。醫(yī)藥商業(yè)是一個(gè)規(guī)模效應(yīng)非常明顯的一個(gè)行業(yè)，行業(yè)盈利特點(diǎn)的內(nèi)在規(guī)律將促使行業(yè)從分散走向集中。從整合的成本來(lái)看，我國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)已經(jīng)走進(jìn)微利時(shí)代，半數(shù)以上的企業(yè)處于生存的邊緣，現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境為強(qiáng)勢(shì)企業(yè)提供了較低的整合成本。正在進(jìn)行的醫(yī)療體制改革也將推動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥商業(yè)加快整合。醫(yī)療衛(wèi)生體制改革與藥品流通體制改革是同時(shí)進(jìn)行的。我國(guó)政府推行的醫(yī)療體制改革的目標(biāo)為建設(shè)低水平廣覆蓋的基本醫(yī)療保障體系，為達(dá)到將來(lái)醫(yī)改的目標(biāo)，政府需要三到五個(gè)渠道廣泛的藥品分銷網(wǎng)絡(luò)來(lái)保證廣大地區(qū)藥品的安全供應(yīng)。為達(dá)到政府所需的藥品分銷企業(yè)的規(guī)模，現(xiàn)行的醫(yī)藥商業(yè)公司需要進(jìn)一步整合，把規(guī)模做大。