【制藥網(wǎng) 市場分析】 醫(yī)藥板塊存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理普遍樂觀看待醫(yī)藥板塊中長期前景。頭批醫(yī)藥主題基金半年報(bào)出爐，隱形重倉股浮出水面。
 

　　根據(jù)半年報(bào)顯示，截至今年中，萬民遠(yuǎn)管理的兩只醫(yī)藥主題基金，融通健康產(chǎn)業(yè)的隱形重倉股包括華海藥業(yè)、睿智醫(yī)藥、新天藥業(yè)、司太立、偉思醫(yī)療、開立醫(yī)療、嘉澳環(huán)保等；融通醫(yī)療保健隱形重倉股包括英科醫(yī)療、開立醫(yī)療、美迪西、司太立、葵花藥業(yè)、康眾醫(yī)療等。其中不少為此前重倉股，如華海藥業(yè)、開立醫(yī)療等。
 

　　據(jù)悉，華海藥業(yè)作為國內(nèi)制劑出海企業(yè)，憑借其“原料藥+制劑”垂直一體化戰(zhàn)略，國內(nèi)外制劑業(yè)務(wù)快速增長，ANDA文號獲批速度加快，原料藥業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增速。同時(shí)，在主營業(yè)務(wù)的支撐下，華海藥業(yè)持續(xù)推進(jìn)“仿創(chuàng)并舉”戰(zhàn)略，加碼生物藥、創(chuàng)新藥研發(fā)，培育中長期增長極。
 

　　開立醫(yī)療致力于醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)和制造，其產(chǎn)品線包括超聲醫(yī)學(xué)影像、內(nèi)鏡診療、微創(chuàng)外科、心血管介入等。根據(jù)公司近日發(fā)布的2023半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.43億元，同比增長24.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.73億元，同比增長56.18%。
 

　　開立醫(yī)療表示，上半年的業(yè)績增長符合公司年初的規(guī)劃，今年上半年醫(yī)院門診恢復(fù)到常態(tài)化，體檢、就醫(yī)通道更為順暢，尤其是消化、呼吸等科室全面復(fù)蘇到正常運(yùn)行狀態(tài)，醫(yī)院采購的重心也開始轉(zhuǎn)向一般醫(yī)療物資，由此帶來公司主營產(chǎn)品超聲、內(nèi)鏡等的市場需求明顯增長。就公司自身而言，超聲、內(nèi)鏡產(chǎn)品進(jìn)入了更多的醫(yī)院科室和更高等級醫(yī)院、覆蓋更多應(yīng)用和手術(shù)，可及市場越來越大。
 

　　夢圓管理的農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題基金中的隱形重倉股包括邁瑞醫(yī)療、智飛生物、藥明康德、貝達(dá)藥業(yè)、愛美客等；方偉管理的銀河醫(yī)藥健康的隱形重倉股包括盈康生命、康德萊、振德醫(yī)療、東誠藥業(yè)、富士萊、紅日藥業(yè)等。
 

　　可見，夢圓管理的農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題基金隱形重倉股則多為行業(yè)頭部企業(yè)。如邁瑞醫(yī)療從事醫(yī)療器械的研產(chǎn)銷業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像三大領(lǐng)域，為國內(nèi)醫(yī)療器械頭部企業(yè)。近日，邁瑞醫(yī)療公告2023年二季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，經(jīng)其初步測算，二季度公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入約101億元，同比增長約20%，預(yù)計(jì)凈利潤約38億元，同比增長約20%。據(jù)此前披露，一季度，邁瑞醫(yī)療營業(yè)收入約為83.64億元，同比增長20.47%，凈利潤約為25.71億元，同比增長22.14%。依此推算，邁瑞醫(yī)療上半年實(shí)現(xiàn)營收約184億元，凈利潤約63億元。
 

　　再如其隱形重倉的藥明康德，藥明康德創(chuàng)了獨(dú)特的CRDMO與CTDMO業(yè)務(wù)模式，為全球客戶提供一體化、端到端的新藥研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)，為醫(yī)藥外包服務(wù)頭部企業(yè)。據(jù)悉，從短期來看，化學(xué)板塊仍是公司核心業(yè)務(wù)，新分子種類業(yè)務(wù)快速發(fā)展，有望進(jìn)一步打開成長空間；測試與生物學(xué)業(yè)務(wù)是化學(xué)業(yè)務(wù)強(qiáng)有力的協(xié)同支撐，有望穩(wěn)健增長。中長期看，藥明康德將打造的一體化、端到端新藥研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)平臺(tái)，可以為客戶提供妥方位服務(wù)，提升客戶黏性，并有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績長期穩(wěn)健增長。
 

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前醫(yī)藥板塊估值處在歷史底部附近，同時(shí)交易擁擠度大幅緩解，板塊風(fēng)險(xiǎn)釋放充分，且產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯并未破壞，估值匹配的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股迎來真正價(jià)值投資機(jī)會(huì)。
 

　　此外有機(jī)構(gòu)表示，目前創(chuàng)新藥出海已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)趨勢，堅(jiān)持看好未來國產(chǎn)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。未來需要關(guān)注國內(nèi)的創(chuàng)新藥公司在全球市場的競爭能力。從產(chǎn)品端來看，尤其看好 ADC 以及 GLP-1 類藥物的發(fā)展。
 

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