【制藥網(wǎng) 市場分析】本周，醫(yī)藥行業(yè)漲幅居中上游。據(jù)了解，治療性用藥和創(chuàng)新藥已經成為國內醫(yī)藥市場的發(fā)展重點，業(yè)界表示，希望國內藥企能盡快調整產品結構，做出有臨床優(yōu)勢的創(chuàng)新藥，抓住產業(yè)趨勢，實現(xiàn)健康發(fā)展。另外，結合當下應在逢低布局醫(yī)藥核心資產的同時，關注醫(yī)療行業(yè)的“高科技”子領域。在藥品降價的大邏輯下，創(chuàng)新依舊是行業(yè)永恒的主題，投資者建議投資者繼續(xù)關注以創(chuàng)新藥為主的?？浦扑幒闳疳t(yī)藥、健康元以及產業(yè)鏈外溢的外包領域企業(yè)凱萊英、泰格醫(yī)藥，同時看好進口替代下的國產器械安圖生物、邁克生物以及不受醫(yī)保約束的消費類服務商安科生物。
 

　　以創(chuàng)新藥為主的專科制藥推薦
 

　　恒瑞醫(yī)藥
 

　　恒瑞醫(yī)藥是國內醫(yī)藥公司，投資者認為公司創(chuàng)新藥板塊已步入收獲期，豐富的在研管線將為公司長期發(fā)展提供堅實動力。公司正成功轉型為國內“創(chuàng)新”。因此堅定看好公司長期發(fā)展與強者恒強趨勢。
 

　　經過多年布局，公司創(chuàng)新藥已步入收獲階段。目前公司有包括PD-1、吡咯替尼等6個創(chuàng)新藥產品上市，已形成每年1-2個創(chuàng)新藥上市的良好態(tài)勢。公司2019年創(chuàng)新藥收入貢獻有望達50億元，占收入提升至-21%，較2018年-25億元(占比-14%)實現(xiàn)快速增長，創(chuàng)新藥快速放量已成為公司增長新動力。
 

　　另外，強者恒強，豐富在研管線儲備已成為恒瑞醫(yī)藥長遠發(fā)展堅實動力。目前公司PARP抑制劑氟唑帕利已申報NDA，8款新藥處于臨床3期，超過30款在研藥物處于臨床早期(2期或1期)，靶點布局屬國內藥企中較完善，進展均處于國內較狀態(tài)。
 

　　健康元
 

　　健康元在這幾年也加大了研發(fā)投入的步伐，并取得突破性的進展。據(jù)悉，2019年，健康元吸入用復方異丙托溴銨溶液、鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液陸續(xù)首仿獲批上市，成為醫(yī)藥行業(yè)和資本市場關注的熱點。呼吸吸入制劑在中國超過 90% 的市場長期被跨國制藥巨頭占據(jù)，如今外資藥企在該領域的壟斷地位正在被打破，健康元6年時間的深耕布局，終于開花結果。
 

　　靚麗成績的背后離不開高強度的研發(fā)投入，近幾年，健康元研發(fā)投入持續(xù)增長，其占營業(yè)收入的比重一直保持在5%以上。據(jù)健康元披露，2018年集團研發(fā)投入總額為8.54億元，增長21.15%，占營業(yè)收入比重為7.62%，處于同行業(yè)較高水平。2019年前三季度，健康元研發(fā)費用為5.79億元，同比增長28.10%。其中，第三季度研發(fā)支出為2.96億元，同比增長58.24%。
 

　　外包領域企業(yè)推薦
 

　　凱萊英
 

　　凱萊英作為一家CDMO(醫(yī)藥合同定制研發(fā)生產)行業(yè)企業(yè)，主要致力于制藥工藝的技術創(chuàng)新和商業(yè)化應用。預計公司業(yè)績高增長能夠繼續(xù)保持。主要理由如下:(1)合作重磅藥物持續(xù)放量和新增藥物上市帶來商業(yè)化訂單的快速增長,此類訂單快速放量和持續(xù)性都較好,奠定了公司未來幾年的高增長。公司在吉林新增產能的投放保障了訂單的有效消化。(2)受益于臨床項目的增多和推進,預計臨床階段和商業(yè)化階段的項目收入持續(xù)增長。隨著MAH制度的推進公司國內業(yè)務收入占比將繼續(xù)提升。(3)公司逐步拓展大分子CDMO和CRO業(yè)務,為未來業(yè)績增長奠定基礎。
 

　　泰格醫(yī)藥
 

　　泰格醫(yī)藥是國內臨床CRO的。成立十余年來，始終為新藥研發(fā)提供臨床試驗全過程專業(yè)服務，參與了130余種國內創(chuàng)新藥臨床實驗，被譽為“創(chuàng)新型CRO”。
 

　　投資者認為，公司受益于對創(chuàng)新藥行業(yè)的深刻理解和自身能力，參股投資創(chuàng)新藥企業(yè)，未來這一部分收益將成為長期的穩(wěn)定收入來源，具備持續(xù)增長潛力。如今創(chuàng)新藥研發(fā)服務外包高景氣度持續(xù)，公司作為國內臨床CRO將充分享受行業(yè)快速發(fā)展。公司目前已成為國內較強臨床CRO企業(yè)，完成亞太區(qū)布局，投資者表示，隨著中國加入ICH后逐步化的藥審環(huán)境、公司歐美地區(qū)服務能力的深化，公司有望逐步成為臨床CRO行業(yè)的重要參與者。
 

　　進口替代下的國產器械推薦
 

　　安圖生物
 

　　2019年，81家豫股當中牧原股份和安圖生物的股價均觸及100元大關。相較于豬周期的聞風而動，安圖生物股價飆升的背后，則是其業(yè)績年均30%左右的增長，以及每年研發(fā)費率超10%的硬核實力。
 

　　資料顯示，安圖生物創(chuàng)立于1998年，2016年登陸資本市場，是國內較早主板上市的體外診斷生產企業(yè)。截至目前，安圖生物產品涵蓋免疫檢測、微生物檢測、生化檢測等領域，能夠為醫(yī)學實驗室提供全面的產品解決方案和整體服務。近8年多來，安圖生物的營業(yè)收入與凈利潤幾乎是同步增長，扣非凈利潤的增速略高于凈利潤，表明其主營業(yè)務盈利較為穩(wěn)定。
 

　　邁克生物
 

　　作為科技型企業(yè)，邁克生物十分重視自主研發(fā)。隨著公司在研發(fā)平臺持續(xù)投入和能力積累，多項新產品穩(wěn)步上市，公司積極展開市場推廣和銷售渠道建設工作，自主產品儀器裝機量和銷售收入穩(wěn)步增長，整體盈利水平有所提升。同時，公司加強以自主產品為核心不斷提升經營能力和管理效率，收入結構持續(xù)優(yōu)化，運營效率和財務狀況進一步得到改善，2019年度經營業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)步向上的態(tài)勢。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.23億元，同比增長20.02%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6.95億元，同比增長16.11%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.28億元，同比增長18.66%。
 

　　消費類服務商推薦
 

　　安科生物
 

　　作為創(chuàng)業(yè)板早期上市公司，安科生物以干擾素、生長激素等產品起家，現(xiàn)以生物制品、中成藥、化學合成藥等為主營業(yè)務。其作為以創(chuàng)新起家的公司，始終將研發(fā)作為發(fā)展動力。
 

　　據(jù)悉，安科生物研發(fā)堅持“自主研發(fā)、引進消化再創(chuàng)新，產學研合作”三條線，一方面，傳統(tǒng)的生物制藥產品生產新適應癥、新劑型，如今年上市的水針生長激素、替諾福韋，同時安科也在升級多肽原料藥業(yè)務，促進多肽制劑產業(yè)化；另一方面，安科生物重點布局單抗、細胞療法、溶瘤病毒等研發(fā)領域，歷時多年，多項產品進入臨床階段，目前而言，Her2單克隆抗體在臨床三期階段，有望在2021年上市、VEGF單抗注射液同樣處于臨床三期階段。