【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】近日，國(guó)家衛(wèi)生健康委組織起草了《長(zhǎng)期處方管理規(guī)范(試行征求意見稿)》，旨在規(guī)范長(zhǎng)期處方管理，推進(jìn)分級(jí)診療，保障醫(yī)療質(zhì)量和安全，保障慢性病患者的長(zhǎng)期用藥需求。意見稿共6章35條，從組織管理、處方開具與終止、調(diào)劑取藥、用藥管理等方面對(duì)長(zhǎng)期處方進(jìn)行了規(guī)范，明確了長(zhǎng)期處方適用于臨床診斷明確、用藥方案穩(wěn)定、依從性良好、病情控制平穩(wěn)、需長(zhǎng)期藥物治療的慢性病患者。其中明確規(guī)定，醫(yī)師開具長(zhǎng)期處方后，患者可以自主選擇在醫(yī)療機(jī)構(gòu)或者社會(huì)零售藥店進(jìn)行調(diào)劑取藥。
 

　　隨著這一新規(guī)的發(fā)布，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為利好藥店行業(yè)，其中線下藥店受益于處方外流有望承接持續(xù)高業(yè)績(jī)。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，疫情催化下政策頻發(fā)，疊加利好零售藥店行業(yè)。線下零售藥店O2O模式有望成為電子處方外流的有效承接模式，線下零售藥店通過布局醫(yī)保定點(diǎn)藥房、門診慢特病藥房、在線平臺(tái)業(yè)務(wù)，有望在處方外流的大趨勢(shì)下?lián)屨几嗟脑隽渴袌?chǎng)。推薦關(guān)注龍頭標(biāo)的大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂。
 

　　實(shí)際上在疫情催化下，線下藥店的業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常亮眼。2020上半年，A股四大上市連鎖藥房大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增，其中營(yíng)收均在60億元左右。據(jù)了解，積極對(duì)外擴(kuò)張是上市連鎖藥房業(yè)績(jī)持續(xù)高增的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年上半年,一心堂、老百姓、大參林、益豐藥房擁有門店數(shù)量分別達(dá)到6683家、5801家、5212家、5137家。
 

　　與此同時(shí)，受疫情影響，上市藥房也更加注重互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局。例如，截至2020年6月末，益豐藥房O2O多渠道多平臺(tái)上線門店超過3500家，上半年公司實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)直營(yíng)業(yè)務(wù)銷售2.37億元，同比增長(zhǎng)77.42%。為了積極拓展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)，實(shí)施“新零售”戰(zhàn)略，2020年7月份益豐藥房還在海南設(shè)立益豐互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院與益豐遠(yuǎn)程診療中心兩家全資子公司；2020年老百姓也拋出6億元規(guī)模的定增，引入騰訊作為戰(zhàn)投，雙方將在智慧零售層面、云計(jì)算、云服務(wù)等層面開展合作。
 

　　東吳證券認(rèn)為，藥店板塊仍將在行業(yè)集中度提升、連鎖化率提升的趨勢(shì)下穩(wěn)健增長(zhǎng)。一方面，頭部連鎖藥店公司在資本助推下，穩(wěn)步推進(jìn)在全國(guó)的復(fù)制擴(kuò)張，同時(shí)精細(xì)化管理推動(dòng)內(nèi)生性增長(zhǎng)加快。另一方面，處方外流持續(xù)推進(jìn)，藥店業(yè)務(wù)量仍將不斷增長(zhǎng)。建議關(guān)注：大參林、老百姓、一心堂、益豐藥房、健之佳等。
 

　　中信建投則指出，醫(yī)保支付制度改革駛?cè)肟燔嚨馈?月1日，國(guó)家衛(wèi)生健康委就《長(zhǎng)期處方管理規(guī)范(試行征求意見稿)》向社會(huì)公開征求意見?；久娲_認(rèn)，建議遵循3條主線進(jìn)行布局：其一，繼續(xù)看好優(yōu)勢(shì)賽道及核心標(biāo)的，重申CXO及疫苗賽道的板塊性機(jī)會(huì)；其二，自下而上，建議關(guān)注有較好安全邊際及經(jīng)營(yíng)改善的公司(云南白藥、司太立、萬孚生物等)；其三，把握市場(chǎng)錯(cuò)殺的細(xì)分龍頭的投資機(jī)會(huì)(信達(dá)生物、康希諾-B)。