【制藥網(wǎng) 市場分析】 春節(jié)后醫(yī)藥板塊高估值龍頭出現(xiàn)一定程度回調(diào)，估值分化有所收斂，近期龍頭回調(diào)趨勢已有所放緩。業(yè)內(nèi)建議，短期關(guān)注財(cái)報(bào)季超預(yù)期機(jī)會，隨著年報(bào)和一季報(bào)持續(xù)披露，部分公司在2020年一季度低基數(shù)背景下，一季報(bào)可能存在超預(yù)期機(jī)會。而對于中長期投資，建議持續(xù)推薦研發(fā)創(chuàng)新、國際化兩條主線。
 

　　研發(fā)創(chuàng)新
 

　　進(jìn)入21世紀(jì)，生物技術(shù)實(shí)現(xiàn)了跨越式大發(fā)展。隨著人們生活水平的提高，對醫(yī)藥產(chǎn)品的要求也在不斷提高，藥理活性高、毒副作用小的靶向治療藥物、生物疫苗等創(chuàng)新藥，由于具有可觀的利潤水平和廣闊的市場空間，迅速成為醫(yī)藥研發(fā)的重要方向。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，隨著創(chuàng)新藥成為投資主線，近年來，政策層面也不斷鼓勵新藥研發(fā)，這讓部分研發(fā)能力較為突出的企業(yè)成長起來，創(chuàng)新和研發(fā)能力有了很大進(jìn)步，手握重磅產(chǎn)品。其中一些企業(yè)通過大手筆研發(fā)投入后，產(chǎn)品也迎來商業(yè)化。
 

　　如諾誠健華自主研發(fā)的國家“重大新藥創(chuàng)制”專項(xiàng)成果宜諾凱(奧布替尼片)于2020年12月25日在中國獲批上市，迎來其商業(yè)化產(chǎn)品。而基石藥業(yè)收獲更為密集，3月24日，國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)基石藥業(yè)旗下普吉華(普拉替尼膠囊)作為國家一類新藥上市申請，用于既往接受過含鉑化療的轉(zhuǎn)染重排(RET)基因融合陽性的局部晚期或轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)成人患者的治療，也是基石藥業(yè)商業(yè)化上市的產(chǎn)品。3月31日，國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)其胃腸道間質(zhì)瘤(GIST)精準(zhǔn)靶向藥物泰吉華(阿伐替尼片)的新藥上市申請，用于治療PDGFRA外顯子18突變(包括PDGFRA D842V突變)不可切除或轉(zhuǎn)移性GIST成人患者。基石藥業(yè)年報(bào)披露，2021年還將迎來多個(gè)產(chǎn)品的商業(yè)化上市。
 

　　迎合行業(yè)發(fā)展主題，我國很多企業(yè)都在加緊布局，推動國產(chǎn)創(chuàng)新藥的發(fā)展。同時(shí)各地也加快創(chuàng)新藥發(fā)展，如面向“十四五”，山西省提出要建立政府引導(dǎo)、市場驅(qū)動、企業(yè)主體的多元化研發(fā)投入體系，超常規(guī)加大研發(fā)投入力度，積極推進(jìn)生物醫(yī)藥創(chuàng)新，助力山西省轉(zhuǎn)型發(fā)展提質(zhì)增效。
 

　　國際化
 

　　由巨大但競爭激烈的國內(nèi)市場孵化出的本土企業(yè)，在技術(shù)水平與全球接軌以后，國際化是必然的趨勢，2021年將是本土走向國際加速的一年，海外市場的成功將會提升估值體系。
 

　　據(jù)了解，從當(dāng)初的中間體和原料藥到特色原料藥和制劑，再到自主研發(fā)的創(chuàng)新藥，中國醫(yī)藥保健出口產(chǎn)品不斷升級，行業(yè)企業(yè)已多方位、多層次、寬領(lǐng)域地參與國際醫(yī)藥分工與合作，在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中扮演著越來越重要的角色。數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口總額達(dá)1456.91億美元，同比增長26.85%，再創(chuàng)歷史新高，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化邁上新臺階。
 

　　如今中國制藥企業(yè)正以一種全新的姿態(tài)、規(guī)模和速度，全面融入全球醫(yī)藥市場。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年有超過110家中國企業(yè)或機(jī)構(gòu)開展了100多項(xiàng)海外臨床試驗(yàn)；144家中國企業(yè)發(fā)起185項(xiàng)醫(yī)藥領(lǐng)域的海外交易，交易類型包括授權(quán)、轉(zhuǎn)讓、公司并購等，已公開的合同總金額超過170億美元。
 

　　隨著我國醫(yī)藥創(chuàng)新能力的不斷進(jìn)步，企業(yè)將手握更多重磅產(chǎn)品，并不斷走向國際市場。但是業(yè)內(nèi)指出，隨著中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)逐漸與全球體系接軌，剛剛邁步“走出去”的中國藥企在享受機(jī)遇的同時(shí)，也面對著國際市場的重重挑戰(zhàn)。其中向CRO公司尋求合作，或有助于藥企加速研發(fā)進(jìn)程，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。