【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】近期，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，年初至今，醫(yī)藥行業(yè)已下跌7.89%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為主要系帶量采購(gòu)等政策面和資金面共同作用所致。
 

　　西南證券在醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)中建議持續(xù)把握醫(yī)藥定投良機(jī)，該行業(yè)認(rèn)為，今年醫(yī)藥行業(yè)政策已經(jīng)基本出臺(tái)，政策底逐步明確，且即將進(jìn)入四季度估值切換窗口期，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，部分賽道2022年估值相對(duì)較低，性價(jià)比較高。建議重點(diǎn)布局醫(yī)藥核心資產(chǎn)和“醫(yī)保免疫”下的“專精特新”的細(xì)分龍頭。
 

　　對(duì)于醫(yī)藥板塊該如何布局，公募投研人士則表示主要看好四大條投資主線，即醫(yī)療器械、CXO、創(chuàng)新藥以及疫苗。
 

　　其中在醫(yī)療器械領(lǐng)域，醫(yī)療器械作為醫(yī)療服務(wù)的重要組成部分，隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的不斷發(fā)展，以及人們更加重視健康，醫(yī)療器械市場(chǎng)將迎來(lái)巨大的需求放量，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，上半年的高景氣細(xì)分賽道如體外診斷、醫(yī)療耗材、醫(yī)療設(shè)備等仍值得關(guān)注。值得一提的是，隨著兩票制、集中采購(gòu)等政策的推進(jìn)，行業(yè)將面臨創(chuàng)新升級(jí)，高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)將成為重點(diǎn)發(fā)展方向。
 

　　CXO行業(yè)的高景氣仍在持續(xù)，2021年該行業(yè)中報(bào)保持高速增長(zhǎng)，其中16家A+H CXO公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入288.0億元，同比增長(zhǎng)68.3%。其中，藥明生物、九洲藥業(yè)等CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。分析認(rèn)為，具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的巨頭公司，CDMO、藥物發(fā)現(xiàn)及臨床前研究CRO和臨床CRO的細(xì)分市場(chǎng)巨，以及受益于行業(yè)高景氣度的小而美的公司值得關(guān)注，建議推薦博騰股份、美迪西、藥明康德、九洲藥業(yè)、昭衍新藥、凱萊英、康龍化成、藥明生物、諾泰生物、維亞生物等。
 

　　隨著內(nèi)地政策向創(chuàng)新藥傾斜，創(chuàng)新藥存在巨大的增長(zhǎng)空間，行業(yè)具備高景氣。2021年上半年，七成左右的創(chuàng)新藥上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并且在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)之下，不少創(chuàng)新藥公司上半年加大了研發(fā)投入，其中浙江醫(yī)藥、復(fù)旦張江、麗珠集團(tuán)等企業(yè)研發(fā)支出增長(zhǎng)超過(guò)30%。另外，大多數(shù)公司中期業(yè)績(jī)報(bào)告中透露了核心品種的研發(fā)進(jìn)展情況，部分品種具有較大市場(chǎng)潛力。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在創(chuàng)新藥上可能有非常大的投資機(jī)會(huì)，類似于過(guò)去幾年的醫(yī)療服務(wù)、經(jīng)濟(jì)服務(wù)，建議從中尋找投資機(jī)會(huì)。
 

　　疫苗市場(chǎng)是一片大藍(lán)海，也是一片遠(yuǎn)未被滿足的市場(chǎng)。上半年疫苗板塊業(yè)績(jī)亮眼，總體呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)于下半年板塊的投資機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為疫苗是不受集采政策影響的賽道，但每一個(gè)疫苗產(chǎn)品都有一定生命周期，對(duì)此看疫苗企業(yè)需要了解公司管線的持續(xù)性、研發(fā)能力和銷售能力，以及公司的歷史、管理企業(yè)文化等，建議關(guān)注疫苗股的機(jī)會(huì)，個(gè)股關(guān)注智飛生物、沃森生物、復(fù)星醫(yī)藥，尤其是mRNA 疫苗標(biāo)的。