【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】2021年上半年，受人口老齡化加速和消費(fèi)升級(jí)，以及利好政策頻出的影響，中醫(yī)藥板塊半年報(bào)業(yè)績(jī)靚麗。數(shù)據(jù)顯示，中醫(yī)藥板塊73家上市公司，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1622億元，較上年同期增長(zhǎng)15.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)總額242億元，較上年同期增長(zhǎng)25.05%。多家中藥企業(yè)表現(xiàn)亮眼，其中凈利潤(rùn)超10億元有白云山、云南白藥、華潤(rùn)三九、片仔癀、天士力等，另外，白云山、云南白藥、片仔癀、天士力、華潤(rùn)三九、步長(zhǎng)制藥、同仁堂、太極集團(tuán)、以嶺藥業(yè)、昆藥集團(tuán)等中藥企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模均超過(guò)38億元。
 

　　今年9月25日，湖北省發(fā)布《中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)公告》，與河北、內(nèi)蒙古等18省市區(qū)共同組建省際聯(lián)盟開(kāi)展中成藥集采。據(jù)了解本次集采藥品均為臨床使用量大、采購(gòu)金額高、多家企業(yè)生產(chǎn)的中成藥品，包括雙黃連、銀杏葉、丹參等，涉及76款中成藥產(chǎn)品，不乏注射用血栓通、注射用丹參、注射用血塞通等中成藥大品種。
 

　　那么，中成藥進(jìn)入集采之后，是否也和化藥一樣將面臨降價(jià)壓力？業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為本輪集采政策比較溫和，從大多數(shù)涉及本輪集采的藥企預(yù)判來(lái)看，中成藥有自身特殊性，集采降幅不會(huì)過(guò)大，預(yù)計(jì)對(duì)企業(yè)負(fù)面影響較小或影響有限。另外，昆藥集團(tuán)近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回答中成藥集采相關(guān)問(wèn)題時(shí)表示，中成藥集采是大勢(shì)所趨，短期看會(huì)對(duì)中標(biāo)藥品價(jià)格帶來(lái)一定降幅，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將有助于中成藥道地藥材的發(fā)展及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系的提升建設(shè)，加快行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰，對(duì)部分企業(yè)而言是發(fā)展機(jī)會(huì)。
 

　　此外，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為中成藥集采在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。安信證券研究指出，中成藥帶量采購(gòu)或?qū)?duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生短期擾動(dòng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，藥品集中采購(gòu)有利于行業(yè)出清及集約化發(fā)展，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額有望加速提升。中金公司也表示，中成藥集采的影響主要集中在醫(yī)院渠道，而具備品牌優(yōu)勢(shì)和OTC渠道優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品價(jià)格仍將維持穩(wěn)定。長(zhǎng)期來(lái)看，中成藥集采的推出將利好具備優(yōu)質(zhì)資源的龍頭企業(yè)，有望促進(jìn)行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。
 

　　展望下半年，隨著醫(yī)療保健需求的升級(jí)，逐漸由“治療”需求向“預(yù)防”需求轉(zhuǎn)化，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)紅利窗口期，疊加國(guó)家和地方系列利好政策的推進(jìn)，并且隨著上游原材料價(jià)格變動(dòng)趨于穩(wěn)定，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年下半年，中醫(yī)藥板塊上市公司仍有望交出靚麗的“成績(jī)單”。
 

　　值得一提的是，雖然中成藥企業(yè)業(yè)績(jī)有望增長(zhǎng)，但一直以來(lái)的高昂的營(yíng)銷費(fèi)用也被市場(chǎng)所詬病。今年上半年中報(bào)發(fā)布后，中藥概念股急速攀升后又逐漸熄火，業(yè)內(nèi)直指出這其中暗含著中藥研發(fā)和創(chuàng)新不夠的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
 

　　中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，A股上市的中藥企業(yè)中，僅有康緣藥業(yè)和桂林三金的研發(fā)投入占營(yíng)收比超過(guò)10%，天士力和以嶺藥業(yè)的研發(fā)投入占營(yíng)收比超過(guò)5%，其他中藥企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用大部分不超過(guò)2%。而與研發(fā)投入形成鮮明對(duì)比的是營(yíng)銷費(fèi)用，其中大多數(shù)中藥企業(yè)的銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的5倍以上，行業(yè)整體呈現(xiàn)出“高營(yíng)銷費(fèi)用+低研發(fā)費(fèi)用”的特征。對(duì)此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中藥企業(yè)不能為了生存只關(guān)心銷售數(shù)據(jù)，后續(xù)的研發(fā)如果跟不上，中藥在創(chuàng)新藥的競(jìng)爭(zhēng)中將很難脫穎而出。