【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】 南京海納醫(yī)藥科技股份有限公司(簡稱：海納醫(yī)藥)擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，11月上旬，其更新了招股書，并完成了一輪問詢函回復(fù)。據(jù)悉，海納醫(yī)藥擬募資總金額為8.5億元，募集資金擬用于海納醫(yī)藥CXO研發(fā)總部項目、補充流動資金項目。
 

　　資料顯示，海納醫(yī)藥創(chuàng)立于2001年的，隸屬于CXO行業(yè)，聚焦改良型創(chuàng)新藥和高端仿制藥的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。對其運營模式，海納醫(yī)藥特別強調(diào)，有別于傳統(tǒng)CXO(醫(yī)藥外包)行業(yè)“委托什么、研發(fā)什么”，公司發(fā)展了自主研發(fā)成果轉(zhuǎn)化的特色路徑，可進行自研品種的階段性成果轉(zhuǎn)化或?qū)⑺幤飞鲜性S可持有人直接轉(zhuǎn)讓至客戶，形成“CXO+MAH”模式(MAH：藥品上市許可持有人制度)，從而形成“研發(fā)一批、轉(zhuǎn)化一批、儲備一批”的自研項目梯隊。
 

　　海納醫(yī)藥多年來不斷順應(yīng)技術(shù)進步與政策發(fā)展，形成了以藥物研究院及四家子公司為依托，涵蓋新藥發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究、工藝開發(fā)與驗證、臨床研究、生物檢測、注冊申報、藥物生產(chǎn)、品種持有的全流程一體化業(yè)務(wù)模式，不斷推進客戶及自身的品種持有。公司多年來不斷提升研發(fā)水平，注重研發(fā)質(zhì)量建設(shè)，取得了豐碩的研發(fā)成果。
 

　　在短短幾年內(nèi)，海納醫(yī)藥也獲得了快速成長。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年以及2023年上半年，公司實現(xiàn)營收分別為0.57億元、1.68億元、2.71億元、2.26億元，尤其是2020-2022年復(fù)合增長率高達(dá)118.37%。從盈利能力看，公司從2021年開始扭虧為盈，2021年-2023年上半年歸母凈利潤分別為0.12億元、0.68億元、0.73億元。
 

　　但與此同時，海納醫(yī)藥逐年走高的銷售費用吸睛。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，公司銷售費用分別約為394.36萬元、1445.66萬元、2187.3萬元，在2023年上半年，海納醫(yī)藥銷售費用為1540.82萬元。2020-2022年以及2023年上半年，而海納醫(yī)藥對應(yīng)銷售費用率分別為6.94%、8.63%、8.07%、6.82%。對于高銷售費用率，海納醫(yī)藥表示，主要是因為自持藥品銷售業(yè)務(wù)的銷售費用率通常高于醫(yī)藥研發(fā)業(yè)務(wù)，與同行業(yè)可比公司百誠醫(yī)藥及陽光諾和相比，公司開展了自持品種銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)生了相應(yīng)的產(chǎn)品推廣費用。
 

　　公司此次擬沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板IPO上市，擬公開發(fā)行股票不超過3174.06萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，公司預(yù)計投入募資8.5億元，其中6億元用于海納醫(yī)藥CXO研發(fā)總部項目，2.5億元用于補充流動資金。
 

　　海納醫(yī)藥表示，公司此次募資投向主要規(guī)劃為在公司原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，擴大研發(fā)場地，購置研發(fā)設(shè)備，增加人員規(guī)模，從而滿足公司“CXO+MAH”業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，募投項目具有合理性、必要性。
 

　　有分析人士指出，海納醫(yī)藥盡管具有一定的成長性，但處于仿制藥CXO細(xì)分賽道的海納醫(yī)藥，面臨著激烈的紅海競爭。一方面，與國內(nèi)CXO上市頭部聚焦創(chuàng)新藥領(lǐng)域相比，海納醫(yī)藥聚焦仿制藥領(lǐng)域，技術(shù)壁壘相對較低。另一方面，與細(xì)分的仿制藥CXO同行相比，海納醫(yī)藥的營收規(guī)模也偏小，綜合競爭力略顯遜色。
 

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