【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】近日，太平洋證券發(fā)布研報(bào)稱，2024年Q1，原料藥板塊毛利率為36.38%，同比-0.82pct，環(huán)比+1.56pct，凈利率為12.78%，同比+0.73pct，環(huán)比+18.32pct，凈利率同比提升主要原因是期間費(fèi)用端同比下滑1.48pct，環(huán)比大幅改善的主要原因是減值影響大幅減弱。
 

　　該行預(yù)計(jì)，2024年Q2-Q3原料藥板塊需求端有望逐步回暖，迎來β行情。建議關(guān)注：2024年持續(xù)向制劑領(lǐng)域拓展、業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的個(gè)股，如奧銳特、奧翔藥業(yè)等；新產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比較高或產(chǎn)能擴(kuò)張相對(duì)激進(jìn)的個(gè)股，如華海藥業(yè)、共同藥業(yè)等；原有產(chǎn)品受去庫(kù)存影響較大且當(dāng)前利潤(rùn)率水平相對(duì)較低的個(gè)股，后續(xù)業(yè)績(jī)修復(fù)彈性更大。
 

　　奧銳特
 

　　奧銳特主要從事特色復(fù)雜原料藥、醫(yī)藥中間體和制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家集科研、生產(chǎn)、銷售為一體的制藥企業(yè)。
 

　　2023年年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，公司2023年?duì)I業(yè)收入約12.63億元，同比增加25.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.89億元，同比增加37.19%；基本每股收益0.71元，同比增加36.54%。
 

　　公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于原料藥業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)以及制劑業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2023 年公司原料藥及中間體業(yè)務(wù)銷售 10.59億元，較去年同期增長(zhǎng) 16.06%。同時(shí)，2023年6月公司獲得國(guó)家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)的地屈孕酮片《藥品注冊(cè)證書》，標(biāo)志著公司“原料藥+制劑”一體化戰(zhàn)略取得重大突破。截至報(bào)告期末，地屈孕酮片已經(jīng)在 24 個(gè)省市掛網(wǎng)，進(jìn)院 1,058 家(含社區(qū)門診)，2023年地屈孕酮片實(shí)現(xiàn)銷售收入 8985.00 萬元。
 

　　產(chǎn)能方面，截至報(bào)告期末，公司2022年開始動(dòng)工建設(shè)的年產(chǎn)308噸特色原料藥及2億片抗腫瘤制劑生產(chǎn)線項(xiàng)目，其辦公樓和部分車間土建工程已完工，部分車間已進(jìn)場(chǎng)安裝。同時(shí)，揚(yáng)州奧銳特年產(chǎn)300公斤司美格魯肽原料藥等生產(chǎn)線及其配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)3億雌二醇/雌二醇地屈孕酮復(fù)合包裝片項(xiàng)目：截至報(bào)告期末，司美格魯肽原料藥發(fā)酵車間廠房和合成車間廠房建設(shè)已完成；雌二醇/雌二醇地屈孕酮復(fù)合包裝片項(xiàng)目已完成工藝驗(yàn)證批次生產(chǎn)。
 

　　奧翔藥業(yè)
 

　　奧翔藥業(yè)是一家從事藥物制劑、特色原料藥、醫(yī)藥關(guān)鍵中間體的研發(fā)生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，公司立足于原料藥及中間體業(yè)務(wù)，逐步向 CDMO、制劑、創(chuàng)新藥等板塊延伸。
 

　　2023年年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，公司2023年?duì)I業(yè)收入約8.17億元，同比增加6.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.54億元，同比增加7.87%；基本每股收益0.43元，同比增加4.88%。
 

　　公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于原料藥及中間體業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)， 2023 年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為7.82 億元。
 

　　產(chǎn)能方面，報(bào)告期末，公司非公開發(fā)行募投項(xiàng)目7個(gè)車間均已完成廠房建設(shè)，其中1個(gè)車間已完成竣工驗(yàn)收、3個(gè)車間正在進(jìn)行試生產(chǎn)、1個(gè)車間已完成設(shè)備安裝、2個(gè)車間待設(shè)備安裝。在制劑項(xiàng)目產(chǎn)能建設(shè)上，高活性制劑車間12654m²、口服固體制劑車間16809m²都已完成廠房建設(shè)及設(shè)備安裝。
 

　　共同藥業(yè)
 

　　共同藥業(yè)5月9日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司與華海藥業(yè)成立的華海共同是基于雙方發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)甾體藥物行業(yè)發(fā)展前景看好以及雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)情形下選擇投資入股成立的合資企業(yè)，華海共同主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端甾體藥物原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，擬規(guī)劃建設(shè)的項(xiàng)目分為2期建設(shè)，共13個(gè)高端甾體原料藥。公司擬借本次合資公司的建設(shè)，更加專注于甾體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為甾體藥物行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供更為豐富的上游產(chǎn)品并朝附加值高的下游產(chǎn)品延伸，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈。
 

　　目前華海共同有一部分車間已經(jīng)建成并開始產(chǎn)品的試生產(chǎn)，還有一部分車間正在安裝和建設(shè)中，計(jì)劃2024年下半年國(guó)內(nèi)國(guó)外同時(shí)提交注冊(cè)申報(bào)，預(yù)計(jì)2025年部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。
 

　　同時(shí)表示，未來公司還是會(huì)聚焦主業(yè)，繼續(xù)專注甾體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，提高產(chǎn)品的附加值，以高端甾體系列中間體和原料藥的產(chǎn)品為延伸目標(biāo)，并致力于提供甾體激素行業(yè)生產(chǎn)定制化解決方案。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。