【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】當(dāng)前，險(xiǎn)資在資產(chǎn)荒背景下積極尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，截至6月20日，184家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)(含保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司)年內(nèi)已對(duì)A股市場(chǎng)超1400家上市公司展開超8900次調(diào)研，而醫(yī)藥行業(yè)以獨(dú)特的戰(zhàn)略價(jià)值，成為險(xiǎn)資眼中的 “香餑餑”。
 

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)已對(duì)近150家醫(yī)療健康領(lǐng)域上市公司展開密集調(diào)研，其中，百濟(jì)神州、邁威生物、澤璟制藥、艾力斯、百奧泰、康希諾等多家具備創(chuàng)新藥管線的上市公司，獲得險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。
 

　　資料顯示，百濟(jì)神州是一家腫瘤創(chuàng)新治療公司，為癌癥患者研發(fā)創(chuàng)新抗腫瘤藥物，提升藥物可及性和可負(fù)擔(dān)性。在創(chuàng)新投入的持續(xù)加持下，百濟(jì)神州2025年一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.48億元，同比增長(zhǎng)50.2%；凈虧損9450.3萬(wàn)元，上年同期虧損19.08億元，虧損同比收窄。對(duì)于百濟(jì)神州一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，多機(jī)構(gòu)表示，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額均由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流顯著改善，成為百濟(jì)神州一季報(bào)的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，這一突破標(biāo)志著中國(guó)創(chuàng)新藥企在全球化競(jìng)爭(zhēng)中邁入新階段，也驗(yàn)證了“高研發(fā)投入-產(chǎn)品放量-規(guī)模效應(yīng)”商業(yè)模式的可行性。
 

　　而邁威生物各項(xiàng)BD業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，2025年是創(chuàng)新藥BD業(yè)務(wù)關(guān)鍵一年，推進(jìn)中的管線有Nectin-4 ADC、B7-H3 ADC等。公司9MW2821(Nectin-4 ADC)正在多適應(yīng)癥推進(jìn)臨床研究，多項(xiàng)III期關(guān)鍵性注冊(cè)臨床正在開展，部分II期、I/II期臨床已獲批待啟動(dòng)，其臨床安全性和有效性已獲驗(yàn)證。據(jù)悉，邁威生物TCE開發(fā)平臺(tái)有差異化優(yōu)勢(shì)，計(jì)劃2026年實(shí)現(xiàn)多條創(chuàng)新管線臨床申報(bào)。
 

　　分析指出，險(xiǎn)資對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的青睞，本質(zhì)是對(duì)確定性的追逐。一方面，醫(yī)藥行業(yè)具備 “剛需” 屬性，人口老齡化加劇、居民健康意識(shí)提升，推動(dòng)醫(yī)療需求持續(xù)增長(zhǎng)，為行業(yè)提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展底座。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)十年我國(guó)醫(yī)療健康市場(chǎng)規(guī)模將保持高速增長(zhǎng)，這樣的增長(zhǎng)曲線對(duì)追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的險(xiǎn)資具吸引力。另一方面，創(chuàng)新藥正迎來(lái)政策與市場(chǎng)的雙重利好。國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)新藥研發(fā)的政策持續(xù)加碼，醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制為創(chuàng)新藥打開廣闊市場(chǎng)空間，其高成長(zhǎng)性與險(xiǎn)資的長(zhǎng)期投資理念高度契合。?
 

　　在險(xiǎn)資調(diào)研的醫(yī)藥企業(yè)中，創(chuàng)新藥管線的豐富程度與獨(dú)特性，成為吸引險(xiǎn)資的關(guān)鍵因素。擁有多個(gè)在研創(chuàng)新藥品種、具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，往往能獲得險(xiǎn)資更高頻次的調(diào)研。這些企業(yè)不僅有望在未來(lái)推出重磅產(chǎn)品，改寫市場(chǎng)格局，更可能憑借技術(shù)壁壘構(gòu)筑護(hù)城河，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。險(xiǎn)資提前布局，正是看中了創(chuàng)新藥企業(yè)的未來(lái)潛力，希望在行業(yè)發(fā)展的浪潮中分得一杯羹。?
 

　　然而，險(xiǎn)資的醫(yī)藥投資之路并非一片坦途。創(chuàng)新藥研發(fā)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的特點(diǎn)，一款新藥從實(shí)驗(yàn)室到上市，往往需要耗費(fèi)數(shù)年甚至數(shù)十年時(shí)間，投入資金動(dòng)輒數(shù)億美元，且失敗率高。此外，醫(yī)藥行業(yè)政策變動(dòng)頻繁，集采政策的推進(jìn)、醫(yī)?？刭M(fèi)等措施，也對(duì)企業(yè)的盈利能力帶來(lái)挑戰(zhàn)。如何在機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)之間找到平衡點(diǎn)，考驗(yàn)著險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的投資智慧。?
 

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，險(xiǎn)資對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)關(guān)注，不僅為企業(yè)發(fā)展注入資金活水，也將加速醫(yī)藥行業(yè)的整合與創(chuàng)新。險(xiǎn)資的介入，有望推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)加大研發(fā)投入，加速創(chuàng)新藥的研發(fā)進(jìn)程，提升我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。