【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】8月27日，一大批藥企集中公布2025年半年度業(yè)績(jī)，其中以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)、步長(zhǎng)制藥、貴州三力、天目藥業(yè)、珍寶島等多家中藥企業(yè)也公布了上半年業(yè)績(jī)。從這些企業(yè)的業(yè)績(jī)中，或許可以一窺當(dāng)下中藥行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
 

　　以嶺藥業(yè)作為創(chuàng)新中藥頭部企業(yè)，上半年成績(jī)亮眼。其發(fā)布的報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.40億元，歸母凈利潤(rùn)6.69億元，同比增長(zhǎng)26.03%；扣非歸母凈利潤(rùn) 6.41 億元，同比增幅達(dá) 27.08%。
 

　　以嶺藥業(yè)圍繞重大難治性疾病、中醫(yī)特色優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域及市場(chǎng)需求，構(gòu)建了覆蓋 8 大臨床疾病系統(tǒng)的產(chǎn)品矩陣，擁有 17 個(gè)上市中藥品種。尤其值得一提的是，其二線專利品種營(yíng)收同比勁增 53.2%，成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的 “新引擎”，打破了對(duì)單一產(chǎn)品的依賴，顯示出產(chǎn)品梯隊(duì)建設(shè)成效顯著。
 

　　同時(shí)，公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 8.32 億元，同比激增 214.97%，這體現(xiàn)了營(yíng)收質(zhì)量的提升和應(yīng)收賬款管理的優(yōu)化。在研發(fā)上，以嶺藥業(yè)上半年研發(fā)投入 3.99 億元，研發(fā)投入占比達(dá) 9.87%，顯著高于行業(yè)平均水平。在中藥和化藥領(lǐng)域，以嶺藥業(yè)都有諸多新藥推進(jìn)，創(chuàng)新矩陣逐步成型。如目前，公司在研Ⅱ期臨床以上的中藥項(xiàng)目已達(dá)9項(xiàng)，有7項(xiàng)為1.1類中藥創(chuàng)新藥。柴黃利膽膠囊、芪桂絡(luò)痹通片、小兒連花清感顆粒、半夏白術(shù)天麻顆粒新藥上市申請(qǐng)也已獲得受理，另有5個(gè)品種處于Ⅱ期臨床研究。
 

　　康緣藥業(yè)上半年則面臨一定挑戰(zhàn)。公司上半年?duì)I業(yè)收入為 16.42 億元，同比下降 27.36%；歸母凈利潤(rùn)為 1.42 億元，同比下降 46.36%；扣非歸母凈利潤(rùn)為 1.20 億元，同比下降 45.63%。2025 年上半年，受復(fù)雜的外部環(huán)境、醫(yī)藥行業(yè)政策以及呼吸、心腦疾病領(lǐng)域藥品終端市場(chǎng)需求波動(dòng)等影響，公司銷售業(yè)績(jī)下滑。從產(chǎn)品細(xì)分來(lái)看，注射液的營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降 39.73%，主要系熱毒寧注射液銷售同比下降所致；口服液的營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降 48.78%，主要系金振口服液銷售同比下降所致。不過(guò)，公司也在持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部治理。?
 

　　步長(zhǎng)制藥在 2025 年上半年呈現(xiàn)出凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 6.28 億元，上年同期為 2.31 億元，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá) 171.24% 。公司營(yíng)業(yè)收入為 56.64 億元，較上年同期增長(zhǎng) 4.27%，中成藥業(yè)務(wù)仍是營(yíng)收主要來(lái)源。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)源于藥品銷售規(guī)模增長(zhǎng)、主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本下降以及收購(gòu)相關(guān)公司形成的評(píng)估增值對(duì)應(yīng)的攤銷額至 2024 年末攤銷完畢等因素。不過(guò)，公司研發(fā)費(fèi)用為 0.84 億元，較上年同期下降 31%，公司稱主要是本期費(fèi)用化研發(fā)支出同比減少所致。另一方面，公司期末應(yīng)收賬款賬面余額較上年期末下降 49.07%，資金回籠速度加快，降低了壞賬風(fēng)險(xiǎn)，綜合毛利率也從上年同期的 56.99% 提升至 62.34%，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。?
 

　　天目藥業(yè)則展現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)能力顯著改善的趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.04 億元，同比增長(zhǎng) 73.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 1024.78 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，扣非后凈利潤(rùn) 590.33 萬(wàn)元 。收入大幅提升和成本費(fèi)用的優(yōu)化是業(yè)績(jī)改善的主要因素，營(yíng)業(yè)成本同比增加 37.95%，遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增幅，管理費(fèi)用同比下降 6.72%，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降 24.56%。此外，公司獲得 25 個(gè)品種的再注冊(cè)批準(zhǔn)文號(hào)，并加快推進(jìn)黃山天目的產(chǎn)能提升和技術(shù)改造項(xiàng)目，將為后續(xù)增長(zhǎng)提供產(chǎn)能支撐。?
 

　　從這些中藥企業(yè)公布的上半年業(yè)績(jī)可以看出，中藥行業(yè)正處于變革與發(fā)展之中。一方面，政策的影響在各企業(yè)業(yè)績(jī)中有所體現(xiàn)，無(wú)論是醫(yī)保目錄的調(diào)整對(duì)產(chǎn)品銷售的促進(jìn)，還是行業(yè)支付端結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)的挑戰(zhàn)。另一方面，企業(yè)自身的研發(fā)投入、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本控制以及市場(chǎng)拓展策略等，都深刻影響著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在未來(lái)，中藥企業(yè)需要持續(xù)在創(chuàng)新研發(fā)、適應(yīng)政策變化、優(yōu)化內(nèi)部管理等方面發(fā)力，以在競(jìng)爭(zhēng)激烈且不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中取得更好的發(fā)展。?
 

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