【制藥網(wǎng) 市場分析】醫(yī)藥板塊是資產(chǎn)減值高發(fā)區(qū)。近期以來，嘉應(yīng)制藥、亞寶藥業(yè)、漢森制藥、景峰醫(yī)藥等部分醫(yī)藥上市公司紛紛計(jì)提減值，提到了“帶量采購”等政策影響。
 

　　例如，嘉應(yīng)制藥針對(duì)2019年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧的情況提到，子公司金沙藥業(yè)受醫(yī)藥行業(yè)“4+7”、兩票制及集中采購、醫(yī)?？刭M(fèi)、流通整治等一系列政策的影響較大，預(yù)計(jì)2019年凈利潤同比下降約50%，因此導(dǎo)致并購金沙藥業(yè)時(shí)產(chǎn)生的合并報(bào)表商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象，預(yù)計(jì)商譽(yù)及其所在的資產(chǎn)組減值范圍在1.2-1.4億元。
 

　　亞寶藥業(yè)擬對(duì)子公司上海清松制藥計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約2.5-2.8億元。資料顯示，清松制藥主要生產(chǎn)銷售原料藥(主要為恩替卡韋)、中間體(主要為恩替卡韋相關(guān)中間體、按照(CMO/CDMO)訂單提供中間體及其他規(guī)模化中間體業(yè)務(wù))等。
 

　　在2018年12月的集采招標(biāo)中，恩替卡韋制劑的中標(biāo)價(jià)下降約90%；2019年9月，在集采擴(kuò)圍的招標(biāo)中，恩替卡韋制劑中標(biāo)價(jià)格在上次的降價(jià)基礎(chǔ)上再次降近70%。這也直接影響到恩替卡韋原料藥及中間體市場，使得相關(guān)產(chǎn)品市場價(jià)格跟著出現(xiàn)大幅度下降趨勢。據(jù)了解，2019年度清松制藥恩替卡韋原料藥及相關(guān)中間體收入同比下降71.36%。
 

　　據(jù)悉，第二批帶量采購的32個(gè)品種，100個(gè)中選品種將于4月份落地，次輪集采的平均降價(jià)幅度達(dá)到53%，高降幅達(dá)93%，覆蓋高血壓、糖尿病等重大慢性病用藥，以及價(jià)格比較昂貴的抗腫瘤和罕見病用藥，包括阿卡波糖等口服降糖藥物、奧美沙坦酯等高血壓用藥、治療罕見病肺動(dòng)脈高壓的藥物安立生坦片，以及抗癌藥替吉奧、阿比特龍等藥品。
 

　　有行業(yè)人士透露，集采政策或?qū)⒊B(tài)化，未來采購品種范圍或進(jìn)一步擴(kuò)大，逐步把更多的好藥救命藥納入醫(yī)保范圍，大大減輕患者的用藥負(fù)擔(dān)。
 

　　可以看到，未來藥品降價(jià)成為大趨勢。在集采政策下，一些產(chǎn)品單一的企業(yè)可能會(huì)缺乏競爭力失去市場，使得利潤承壓；產(chǎn)能不足的企業(yè)即使入圍帶量采購，也可能滿足不了交付需求。而未被醫(yī)保覆蓋的領(lǐng)域，以及具備成本優(yōu)勢、研發(fā)能力或產(chǎn)業(yè)鏈延展較好的企業(yè)抗壓能力比較強(qiáng)?？偟膩砜矗酉聛磲t(yī)藥行業(yè)需要做好充分的準(zhǔn)備面對(duì)挑戰(zhàn)。
 

　　目前，醫(yī)藥行業(yè)受疫情影響，不少藥企早已提前開工。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期內(nèi)疫情相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績會(huì)增長，尤其是診療方案中的藥品、疫情相關(guān)的防護(hù)用品、醫(yī)療設(shè)備、檢測試劑等短期內(nèi)需求或增長明顯，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)受益；而從長期來看，即使疫情消除，國內(nèi)醫(yī)療改革進(jìn)程還在加快，醫(yī)保控費(fèi)成為大勢所趨，以及隨著帶量采購等醫(yī)藥政策的持續(xù)深入，未來醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績可能面臨繼續(xù)承壓。