【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】隨著醫(yī)藥板塊短期調(diào)整逐步到位，醫(yī)藥板塊的行情依然被投資者所看好。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，醫(yī)藥股應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)期投資為主，五大利好因素將支撐醫(yī)藥板塊景氣度。
 

　　一是Q2、Q3大部分藥企業(yè)績(jī)預(yù)期比較良好。今年二季度，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控常態(tài)化,生產(chǎn)逐步復(fù)蘇，一些剛性需求的領(lǐng)域迎來(lái)了反 彈。上半年，營(yíng)收超過(guò)百億元的有上海醫(yī)藥、九州通等近20家藥企;凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的有20來(lái)家,包括邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、云南白藥等；毛利率超過(guò)九成的藥企也有近20家,其中有康華生物、微芯生物、我武生物等。
 

　　另外從上市藥企已經(jīng)披露的三季報(bào)來(lái)看，大部分業(yè)績(jī)預(yù)喜。如恩華藥業(yè)預(yù)計(jì)2020年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5.73億至6.77億，同比變動(dòng)10.00%至30.00%；沃華醫(yī)藥預(yù)計(jì)2020年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.35億至1.61億，同比變動(dòng)160.00%至210.00%；唯康藥業(yè)預(yù)計(jì)2020年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8510萬(wàn)元-9350萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.87%-11.92%。
 

　　二是第三批藥品集采政策壓力帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)在預(yù)期之內(nèi)，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)醫(yī)藥板塊產(chǎn)生影響。目前，不少醫(yī)藥人士表示，隨著集采常態(tài)化，現(xiàn)如今已經(jīng)幾乎沒(méi)有恐慌了，因?yàn)橐呀?jīng)找到了很好的路徑解決這些問(wèn)題。
 

　　三是從當(dāng)前環(huán)境來(lái)看，醫(yī)藥股依然備受市場(chǎng)關(guān)注。今年上半年以來(lái)，醫(yī)藥股越漲越多，大部分的醫(yī)藥股的估值都已經(jīng)達(dá)到了歷史的至高水平。特別是生物板塊中的疫苗板塊，幾乎全部翻倍。在疫情常態(tài)化背景下，人們對(duì)健康保健意識(shí)不斷提高，同時(shí)隨著消費(fèi)水平不斷升級(jí)，業(yè)內(nèi)普遍看好醫(yī)藥股，在不同的優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域做布局。
 

　　四是疫苗、醫(yī)療器械創(chuàng)新處于起步發(fā)展階段。受制于生產(chǎn)力發(fā)展水平的局限,中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)整體起步較晚，但隨著國(guó)家整體實(shí)力的增強(qiáng)以及工業(yè)基礎(chǔ)的提高，目前醫(yī)療器械行業(yè)仍處于快速發(fā)展的黃金期。今年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)IVD企業(yè)開(kāi)始重返本土市場(chǎng)，各地相繼發(fā)文表示在一定條件下，優(yōu)先采購(gòu)國(guó)產(chǎn)IVD設(shè)備。國(guó)產(chǎn)設(shè)備具有高性?xún)r(jià)比、快速響應(yīng)的優(yōu)勢(shì)。目前我國(guó)多省份都在積極推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)國(guó)產(chǎn)大型醫(yī)療設(shè)備占有率，有望加快國(guó)產(chǎn)替代，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)IVD產(chǎn)品創(chuàng)新，帶動(dòng)市場(chǎng)高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)規(guī)模將超7600億元。未來(lái)隨著國(guó)家政策的扶持以及醫(yī)療器械行業(yè)的技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，將有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)從中低端市場(chǎng)向市場(chǎng)進(jìn)口替代的愿景。
 

　　國(guó)產(chǎn)疫苗行業(yè)起步也比較晚，2019年12月1日《疫苗管理法》的正式實(shí)施，標(biāo)志著我國(guó)生物制品，特別是疫苗行業(yè)將進(jìn)入全新發(fā)展階段。進(jìn)入2020年，隨著政策推動(dòng)和投入加大，龐大的人口基數(shù)和潛在需求有望推動(dòng)疫苗行業(yè)提速。
 

　　五是醫(yī)藥板塊的風(fēng)險(xiǎn)在于板塊比較優(yōu)勢(shì)消失，而非當(dāng)下。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來(lái)如果醫(yī)藥板塊發(fā)生調(diào)整，大概率不是行業(yè)內(nèi)部的因素占主導(dǎo)(如政策、增速)，而是行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的弱化(如疫情拐點(diǎn)、周期/金融板塊上漲、年底疫苗三期數(shù)據(jù)揭盲)。