【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】近一個(gè)月(2月18日-3月18日)，部分醫(yī)藥上市公司頻頻受機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中一心堂獲80家基金公司調(diào)研；華東醫(yī)藥獲得65家基金公司機(jī)構(gòu)；長春高新也受到了60家基金公司的關(guān)注。從這些藥企披露的調(diào)研記錄來看，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注的問題包括公司階段性經(jīng)營情況，相關(guān)政策對(duì)公司發(fā)展的影響，以及新產(chǎn)品研發(fā)和銷售進(jìn)程等。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著人口老齡化加劇，醫(yī)療資源的需求非常大，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投資機(jī)會(huì)主要在兩方面。其一，供給端的創(chuàng)新升級(jí)；其二，需求端的消費(fèi)升級(jí)。
 

　　供給端的創(chuàng)新升級(jí)
 

　　在供給端創(chuàng)新升級(jí)的主線，創(chuàng)新將成為醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力。該主線上的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新疫苗以及各類創(chuàng)新商業(yè)模式都被業(yè)內(nèi)看好。
 

　　以創(chuàng)新藥為例，醫(yī)藥創(chuàng)新正愈來愈受國家重視，這實(shí)際上從近年來的一系列政策就能體現(xiàn)出來，例如《國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要》、《" 十三五 " 國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》、《醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃指南》等規(guī)劃指南均提出有關(guān)創(chuàng)新藥發(fā)展的目標(biāo)，并且設(shè)立了專項(xiàng)。在此背景下，當(dāng)前我國諸多藥企逐漸由仿制向仿創(chuàng)、逐步向創(chuàng)新過度。現(xiàn)階段，大部分企業(yè)在化藥和生物藥領(lǐng)域均有布局，創(chuàng)新藥管線也已初具規(guī)模。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展的情況下，創(chuàng)新將成為大勢(shì)，未來十年必將成為創(chuàng)新藥的爆發(fā)期，創(chuàng)新藥也將迎來無限的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，賽道上具備豐富研發(fā)管線和研發(fā)實(shí)力的值得關(guān)注。
 

　　與創(chuàng)新藥類似，在醫(yī)療消費(fèi)不斷升級(jí)、注冊(cè)條件逐漸放寬、審批程序陸續(xù)加快、價(jià)格水平日趨合理、醫(yī)保報(bào)銷范圍擴(kuò)大以及產(chǎn)品進(jìn)院機(jī)會(huì)增加等因素影響下，國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)不斷擴(kuò)容的同時(shí)，也在加速從仿制向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，未來有望加快進(jìn)口替代，部分細(xì)分賽道如耗材、診斷和試劑將呈現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展前景。有數(shù)據(jù)顯示，2019年我國醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)主營收入約為6380億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，照以上發(fā)展趨勢(shì)，2021-2022年國內(nèi)醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)主營收入將有望突破萬億元。
 

　　需求端的消費(fèi)升級(jí)
 

　　需求端的消費(fèi)升級(jí)則包括疫苗、醫(yī)美以及各種連鎖的醫(yī)療資源、互聯(lián)網(wǎng)等模式。近年來，在人們消費(fèi)水平不斷升級(jí)，可支付能力不斷提高的背景下，相關(guān)賽道迎機(jī)遇。
 

　　以醫(yī)美為例，進(jìn)入2021年以來，包括昊海生科、康哲藥業(yè)、華東醫(yī)藥等在內(nèi)的不少醫(yī)藥公司都宣布進(jìn)入醫(yī)美賽道。其中華東醫(yī)藥更是下了血本，宣布擬通過全資子公司英國 Sinclair Pharma Limited 收購西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Technology Products, S.L.U.的全部股權(quán)，收購價(jià)格為6500萬歐元股權(quán)對(duì)價(jià)款(約合人民幣5.06億元)及不超過2000萬歐元(約合人民幣1.56億元)銷售里程碑付款。
 

　　目前我國醫(yī)美市場(chǎng)滲透率還比較低，僅為2%，與美日韓等國家相比差距比較大，但中國人口基數(shù)大，未來會(huì)有龐大的增長空間。據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2019年中國醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模為1769億元，2014年-2019年復(fù)合增長率為22.5%，在增速居頭位，并且有望在2021年超越美國成為第1大醫(yī)美市場(chǎng)，到2023年，中國醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3601.3億元。可見我國醫(yī)美市場(chǎng)空間廣闊。安信證券研報(bào)指出，隨著國內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)逐漸崛起，醫(yī)美行業(yè)已經(jīng)形成了一條清晰且完整的產(chǎn)業(yè)鏈，上游高毛利產(chǎn)品及中游連鎖民營醫(yī)院是未來主要的投資方向。