【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】3月17日，云南白藥發(fā)布《關(guān)于重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易進展的公告》，擬以不超過112.30億元，參與認購上海醫(yī)藥6.66股A股股票，占上海醫(yī)藥發(fā)行后總股本的18.02%。
 

　　從公開信息來看，早在2021年5月份，上海醫(yī)藥就曾披露定增預案，擬向上海譚東、云南白藥發(fā)行股份募資不超過143.84億元，其中云南白藥作為戰(zhàn)略投資者擬認購不超過112.29億元。
 

　　據(jù)了解，該筆交易議案云南白藥于2021年6月7日過審，并于當年6月10日通過。今年3月15日，上海醫(yī)藥向云南白藥發(fā)布《進展告知函》，表明中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會于2022年3月14日對上海醫(yī)藥2021年度非公開發(fā)行A股股票的申請進行了審核。根據(jù)會議審核結(jié)果，上海醫(yī)藥本次非公開發(fā)行A股股票的申請獲得通過。
 

　　資料顯示，云南白藥是一家中藥頭部公司，自2016年混改以來，除了傳統(tǒng)藥品業(yè)務以外，云南白藥不斷跨界加碼其他領域，涉及健康品、茶品、工業(yè)大麻、醫(yī)美等業(yè)務。同時，公司自2019年以來在證券投資方面加大了力度，包括小米集團、騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、中國抗體等都成了云南白藥的投資對象。數(shù)據(jù)顯示，云南白藥2019、2020年的凈利潤累計97億元，而投資收益占了超過44%。
 

　　上海醫(yī)藥則是一家醫(yī)藥流通頭部企業(yè)，主營業(yè)務覆蓋醫(yī)藥研發(fā)與制藥、分銷與零售。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1609.73億元，同比增長14.72%；歸母凈利潤達44.84億元，同比增長24.49%。其中，前三季度主要由醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)主營業(yè)務貢獻利潤，分別為20.82億元、16.79億元。三季報顯示，公司的醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務地位穩(wěn)固，且在競爭中已初步構(gòu)建起獨特的差異化優(yōu)勢，醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務則處于積極的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型階段，在創(chuàng)新藥管線的推進、海外授權(quán)加速國際化進程等方面正步步為營。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，從大環(huán)境來看，醫(yī)藥流通企業(yè)往往是被上下游“擠壓”的對象，對待上游，需要與廠家進行合作，才能保障產(chǎn)品供應；對下游，則需要進行銷售網(wǎng)絡布局，全面建立與各醫(yī)療機構(gòu)的合作關(guān)系。近年來，隨著醫(yī)改、醫(yī)保控費的推進，下游的醫(yī)療機構(gòu)對上游醫(yī)藥流通企業(yè)的支付不斷延緩。因此，醫(yī)藥流通企業(yè)的資金需求較為迫切。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，上海醫(yī)藥的應收賬款周轉(zhuǎn)率已從2018年的4.33次降至2020年的3.83次，降幅達12%。對此業(yè)內(nèi)測算，2018-2020年上海醫(yī)藥的資金缺口累計約787億元。

 

　　不過在重重壓力下，上海醫(yī)藥近年來也持續(xù)增大研發(fā)投入，用于創(chuàng)新藥研發(fā)、二次開發(fā)、一致性評價、仿制藥3類/4類、原料藥等方面。2018-2020年，公司合計投入研發(fā)費用為49億元，年均復合增長率為19%。另外，2021年前三季度，上海醫(yī)藥研發(fā)費用達13.67億元，同比增長31.38%。
 

　　云南白藥加碼醫(yī)藥流通領域，即是企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作的表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)認為，云南白藥加入上海醫(yī)藥后，有利于帶來渠道互補、原料供應端支持等益處，或在一定程度上幫助上海醫(yī)藥解決資金困境。
 

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