【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】截至目前，中藥行業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)成績(jī)單已陸續(xù)揭曉。從整體來(lái)看，今年上半年行業(yè)的整體業(yè)績(jī)分化明顯。據(jù)梳理來(lái)看，其中超過(guò)一半的藥企歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，如東阿阿膠、片仔癀、九芝堂等。
 

　　具體來(lái)看，隴神戎發(fā)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)39.65%，為1.5億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)568.10%，為196.1萬(wàn)元。隴神戎發(fā)稱，公司通過(guò)強(qiáng)化營(yíng)銷隊(duì)伍建設(shè)、優(yōu)化業(yè)務(wù)整合，積極開拓市場(chǎng)，精耕細(xì)作，藥品銷售收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
 

　　8月19日，東阿阿膠披露的2022年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.26億元，同比增長(zhǎng)8.25%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.08億元，同比增長(zhǎng)106%。據(jù)了解，自東阿阿膠上市以來(lái)，核心產(chǎn)品阿膠塊需求旺盛，且持續(xù)提價(jià)，帶動(dòng)了公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
 

　　8月19日，片仔癀披露半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.23億元，同比增長(zhǎng)14.91%；歸母凈利潤(rùn)13.14億元，同比增長(zhǎng)17.85%；歸母扣非凈利潤(rùn)13.17億元，同比增長(zhǎng)18.08%。健民集團(tuán)上半年凈利潤(rùn)同比漲18.7%。另外，九芝堂預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)3.07億至3.51億，同比增長(zhǎng)39.83%至59.87%……
 

　　當(dāng)然，有漲就有跌，據(jù)悉，太龍藥業(yè)、中恒集團(tuán)等部分中藥公司上半年業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了下降。其中中恒集團(tuán)7月14日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)8001.64萬(wàn)元到約1.2億元，與上年同期相比，同比減少65.25%到76.83%。
 

　　雖然中藥板塊業(yè)績(jī)分化明顯，但對(duì)于中藥產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展，業(yè)內(nèi)仍普遍看好，其中尤其是中藥消費(fèi)品和中藥獨(dú)家品種。
 

　　據(jù)了解，華泰證券研報(bào)就指出，長(zhǎng)期看好消費(fèi)中藥的成長(zhǎng)性：1)消費(fèi)中藥享有相對(duì)寬松的政策環(huán)境，同時(shí)面臨較低的集采壓力；2)龐大的中產(chǎn)階級(jí)支撐強(qiáng)勁需求，中醫(yī)診療的蓬勃發(fā)展有望提升居民對(duì)中醫(yī)藥的消費(fèi)意識(shí)；3)品牌價(jià)值源于歷史積累與營(yíng)銷作為，賦能企業(yè)品類拓張與定價(jià)體系。我們中短期看好消費(fèi)中藥的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，即品牌力強(qiáng)、療效優(yōu)良的產(chǎn)品，有望在藥店連鎖率提升、宣傳媒介分散化、電商平臺(tái)崛起下，通過(guò)經(jīng)營(yíng)改善、產(chǎn)品提價(jià)、股權(quán)激勵(lì)三類路徑，跑贏市場(chǎng)。
 

　　西南證券表示，隨著2021年中藥行業(yè)政策的密集出臺(tái)，2022年逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期。提價(jià)和庫(kù)存清理帶來(lái)業(yè)績(jī)分化。中藥飲片/配方顆粒、中藥創(chuàng)新、中藥國(guó)際化和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)方面等利好政策逐步落地，醫(yī)保支付向中藥傾斜，中藥飲片、配方顆粒仍可以加價(jià)。此外，其還在研報(bào)中指出，中藥板塊的業(yè)績(jī)分化明顯，業(yè)內(nèi)更看好品牌中藥消費(fèi)品和中藥獨(dú)家基藥品種。
 

　　湘財(cái)證券表示，“政策+醫(yī)藥消費(fèi)剛性+業(yè)績(jī)穩(wěn)增+估值優(yōu)勢(shì)”共同構(gòu)建出中藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。其將維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，圍繞中藥行業(yè)相關(guān)政策，尋找中藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注三大主線：1)傳承創(chuàng)新線，關(guān)注中藥創(chuàng)新、品牌中藥及中藥配方顆粒；2)政策避風(fēng)港線，關(guān)注偏消費(fèi)、OTC終端拓展；3)關(guān)注新冠預(yù)防治療相關(guān)中藥標(biāo)的。
 

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