【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】 近一個月來，醫(yī)藥商業(yè)股漲幅驚人，數(shù)據(jù)顯示，11月11日-12月9日，21個交易日中，醫(yī)藥商業(yè)(申萬)板塊上漲10.03%，走出了一條漂亮的增長曲線。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，本輪醫(yī)藥商業(yè)股大漲，主要源自疫情防控政策不斷優(yōu)化調(diào)整，從而催生“囤藥潮”的短期刺激。但是判斷醫(yī)藥商業(yè)股的長期投資價值，還需從基本面觀察。
 

　　其中從政策方面來看，12月1日，《藥品網(wǎng)絡銷售監(jiān)督管理辦法》正式施行，這意味著線上售藥正式從“跑馬圈地”階段邁向有法可依的健康發(fā)展階段，市場潛力也有望被進一步激發(fā)。此外，根據(jù)商務部文件要求，到2025年，培育5-10家超500億元的專業(yè)化、多元化藥品零售連鎖企業(yè)，藥品零售百強企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額65%以上，藥品零售連鎖率接近70%。而從市場來看，醫(yī)藥電商O2O市場總體仍保持高增長趨勢。
 

　　可見醫(yī)藥商業(yè)股仍具投資價值。但是從醫(yī)藥商業(yè)個股來看，競爭也將會越來越激烈，分化程度也會進一步加劇，將會呈現(xiàn)強者恒強的局面。
 

　　如從2022年三季報來看，頭部企業(yè)的優(yōu)勢正在逐漸擴大。老百姓、益豐藥房、大參林等，均實現(xiàn)不錯的業(yè)績。
 

　　其中根據(jù)老百姓發(fā)布的2022年第三季度報告顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入137.76億元，同比增長22.13%，歸母凈利潤6.1億元，同比增長14.46%。其中，第三季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入47.85億元，同比增長25.28%；歸母凈利潤1.53億元，同比增長20.79%。公司主營業(yè)務業(yè)績增速呈現(xiàn)逐季上升趨勢，公司第一、二、三季度，單季度扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長速度分別為12.75%、18.77%、29.34%。
 

　　根據(jù)益豐大藥房公布的2022年第三季度財報顯示，前三季度益豐大藥房公司總營收為133.48億元，同比增長22.03%；歸母凈利潤為8.24億元，同比增長18.34%。單Q3季度，公司營收45.98億元，同比增長28.01%，歸母凈利潤2.47億元，同比增長29.27%。
 

　　根據(jù)大參林發(fā)布的2022年三季報顯示前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入148.18億元、扣非歸母凈利潤9.17億元，同比分別增長19.93%、20.70%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額20.78億元，同比增長70.05%。單第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.97億元，同比增長18.52%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.12億元，同比增長25.29%。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域競爭日趨激烈，未來“拼內(nèi)功”或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)發(fā)展主旋律。
 

　　其中老百姓近期也披露了一些“內(nèi)功修煉”的成果。公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果顯現(xiàn)：門店智能請貨成果顯著，三季度末門店庫存金額較二季度末減少約1億元，有效提升門店貨品周轉(zhuǎn)效率；開發(fā)采購數(shù)字化供應商看板，在線賦能采購業(yè)務，人力提效6.5%。另外，公司新零售也在快速發(fā)展，如公司繼續(xù)圍繞小程序“一鍵搜購”深耕細做，第三季度銷售環(huán)比增長93%。2022年前三季度，公司線上渠道實現(xiàn)銷售額超9億元，同比增長81%。
 

　　不過有分析人士也指出，盡管醫(yī)藥商業(yè)股整體表現(xiàn)尚佳，但也存在著“通病”，即負債率過高。截止2022年9月末，老百姓、益豐藥房、大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民負債率分別為66.21%、54.94%、63.60%、52.24%、73.00%、67.59%。而負債率較高的原因，主要源自于激進的并購擴張。
 

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