【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】 10月25日，公募基金2023年三季報披露完畢，全市場逾萬只產(chǎn)品重倉、調(diào)倉、加倉，以及管理規(guī)模和市場研判浮出水面。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，第三季度基金持有的前50重倉股中，白酒和醫(yī)藥板塊持倉高。
 

　　按照單只個股持有市值來看，有32只個股持有市值均超百億元，排名靠前的貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、騰訊控股和五糧液，當期基金持有市值在350億元至890億元之間；而恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、立訊精密、古井貢酒、山西汾酒等26只個股，持有市值在100億元至300億元之間。
 

　　其中恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療均為醫(yī)藥板塊企業(yè)。其中有機構(gòu)分析認為，恒瑞醫(yī)藥正式進入“全面創(chuàng)新”新時代，創(chuàng)新品種覆蓋疾病領(lǐng)域全面，在研管線豐富，業(yè)績反轉(zhuǎn)明確，創(chuàng)新驅(qū)動重回增長通道。根據(jù)恒瑞醫(yī)藥10月25日晚公布的2023年三季度業(yè)績報告顯示，前三季度恒瑞醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入170.14億元，同比增6.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤34.74億元，同比增9.47%。繼今年一季度、半年度公司營收和凈利潤恢復(fù)正增長之后，公司業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)步上升。
 

　　恒瑞醫(yī)藥持續(xù)穩(wěn)步推進科技創(chuàng)新和國際化戰(zhàn)略，不斷加快創(chuàng)新研發(fā)。報告顯示，2023年前三季度研發(fā)費用達37.3億元，同比上漲6.5%。在高強度研發(fā)投入加持下，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)成果加速轉(zhuǎn)化落地，第三季度2類新藥鹽酸右美托咪定鼻噴霧劑兒童適應(yīng)癥獲批上市，該劑型為頭款鼻噴劑型。目前恒瑞醫(yī)藥已有13款自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥、1款自主研發(fā)的2類新藥及2款合作引進創(chuàng)新藥在國內(nèi)獲批上市。
 

　　而邁瑞醫(yī)療作為中國醫(yī)療器械企業(yè)的頭部企業(yè)，在國內(nèi)競爭中表現(xiàn)出較強優(yōu)勢，且有趕超外資的趨勢，在海外競爭中不斷實現(xiàn)高端客戶的突破。機構(gòu)認為邁瑞醫(yī)療在經(jīng)營持續(xù)向好的預(yù)期下，具有較高的投資價值。其部分產(chǎn)品性能達到很高水平，海內(nèi)外持續(xù)滲透，IVD 和種子業(yè)務(wù)是未來亮點。
 

　　其中在生命信息與支持上，據(jù)邁瑞醫(yī)療統(tǒng)計，醫(yī)療新基建商機截止到23 年Q2 進一步提升至230 億元，發(fā)展態(tài)勢良好。在體外診斷上，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)在海外的可及市場空間近400億美元。在醫(yī)學(xué)影像上，機構(gòu)認為，邁瑞醫(yī)療超聲影像產(chǎn)品不斷迭代，成像質(zhì)量提高，使用范圍擴大，未來超聲設(shè)備的高端突破將帶動該產(chǎn)線持續(xù)增長。在種子業(yè)務(wù)上，從中長期來看，邁瑞醫(yī)療將重點培育微創(chuàng)外科、動物醫(yī)療、AED、骨科等種子業(yè)務(wù)，同時積極探索分子診斷等新興賽道，實現(xiàn)公司更遠期的增長目標。
 

　　此外，從第三季度公募基金增持的前50個股來看，最低增持市值也保持在14億元以上，而藥明康德更是被公募基金增持市值超314億元。此外，包括山西汾酒、藥明生物、立訊精密、貴州茅臺和古井貢酒等6只個股，被增持市值超100億元。
 

　　藥明康德是國內(nèi)醫(yī)藥外包行業(yè)(CXO)頭部企業(yè)。通過多年的業(yè)務(wù)延伸、并購，藥明康德當前業(yè)務(wù)聚焦各類醫(yī)療外包等領(lǐng)域。近兩年，公司還進一步延伸至“CRDMO”和“CTDMO”業(yè)務(wù)模式，并認為這兩種創(chuàng)新模式將持續(xù)驅(qū)動公司未來的長期發(fā)展。
 

　　從業(yè)績實力來看，藥明康德的凈利潤從2016年9.75億元，增長至2022年的88.14億，七年增長了9倍。從2023年中報業(yè)績來看，藥明康德上半年收入為188.71億元，同比增長6.3%；毛利75.56億元，同比增長17.6%；歸母凈利潤為53.13億元，同比增長14.6%。
 

　　而藥明生物借助于CRDMO模式，公司在手綜合項目的厚度與豐度持續(xù)增加。同時，通過“贏得分子”策略，公司臨床后期及CMO項目加速放量，商業(yè)化階段業(yè)務(wù)進入收獲期。公司已搭建覆蓋藥物發(fā)現(xiàn)(R)、藥物開發(fā)(D)與藥物生產(chǎn)(M)的一體化技術(shù)平臺，能夠為ADC、雙抗與疫苗等生物藥提供端到端CRDMO服務(wù)。為滿足快速增長的訂單需求，公司以“自建+并購”的方式加速全球業(yè)務(wù)布局，目前已在5個國家進行產(chǎn)能投放。截至2023年6月底，公司原液產(chǎn)能已達26.2萬升，預(yù)計未來將擴大至58+萬升，為全球化業(yè)務(wù)發(fā)展提供產(chǎn)能支撐。
 

　　有機構(gòu)表示，看好藥明生物長期發(fā)展，預(yù)計2023-25年歸母凈利潤為51.28/67.63/90.1億元，EPS分別為1.21/1.59/2.12元，估值合理。中長期看，公司在ADC、雙抗、疫苗等成長性高的新興領(lǐng)域不斷發(fā)力，項目數(shù)量持續(xù)高增長，有望打開業(yè)績的向上空間；同時，公司加速海內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè)，積極推進全球業(yè)務(wù)布局，為全球化業(yè)務(wù)拓展提供產(chǎn)能支撐。
 

　　對于醫(yī)藥后市，有基金表示，對四季度和明年的醫(yī)藥板塊繼續(xù)保持樂觀。“市場信心會逐步提升，疊加歷史低位的估值分位，我們對于未來市場的表現(xiàn)比較樂觀，目前的倉位已經(jīng)提升到接近上限。”
 

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