【制藥網(wǎng) 市場分析】國家醫(yī)保局自2018年以來連續(xù)3年調(diào)整醫(yī)保藥品目錄，共組織五批國家藥品集中帶量采購，使得很多常見病、重大疾病、罕見病用藥等納入醫(yī)保，讓廣大患者受益。
 

　　對于集采的最終目標(biāo)，有業(yè)內(nèi)指出，應(yīng)該是讓藥企把更多的資源投入到研發(fā)當(dāng)中，從而使得行業(yè)更加健康有質(zhì)量的發(fā)展。因此，未來隨著集采的深入，創(chuàng)新或轉(zhuǎn)型能力強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)，如A股市值較高的醫(yī)藥企業(yè)恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療以及藥明康德等或?qū)⒓铀俎D(zhuǎn)型成長。
 

　　以恒瑞醫(yī)藥為例，多年來公司將科技創(chuàng)新作為發(fā)展戰(zhàn)略，數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，恒瑞醫(yī)藥累計(jì)投入研發(fā)資金41.42億元，占營業(yè)收入的比重超過20%，創(chuàng)下歷史新高。而2018-2020年，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用分別為26.70億元、38.96億元、49.89億元。
 

　　同時(shí)，恒瑞醫(yī)藥近年來還大力實(shí)施國際化戰(zhàn)略，斷加大國際化投入力度。其中2021年上半年，恒瑞醫(yī)藥在海外研發(fā)支出有6.43億元，以打造國際化臨床研發(fā)團(tuán)隊(duì)、布局創(chuàng)新藥物國際臨床試驗(yàn)。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，近幾年恒瑞醫(yī)藥連續(xù)投入銷售額17%以上的研發(fā)資金，已基本形成了每年都有創(chuàng)新藥申請臨床，每1-2年都有創(chuàng)新藥上市的良性發(fā)展態(tài)勢。如今創(chuàng)新藥【1】艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、馬來酸吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、甲苯磺酸瑞馬唑侖和氟唑帕利已獲批上市。此外，恒瑞醫(yī)藥11月23日在投資者互動(dòng)平臺表示，公司創(chuàng)新藥脯氨酸恒格列凈、磷酸瑞格列汀、SHR6390(CDK4/6)、SHR3680(AR抑制劑)等目前也均已處于申報(bào)上市狀態(tài)。
 

　　據(jù)了解，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)以抗腫瘤藥、手術(shù)麻醉用藥、造影劑、特殊輸液、重大疾病及尚未有有效治療藥物為重點(diǎn)科研方向。截至2021H1，恒瑞醫(yī)藥在國內(nèi)外共開展240多個(gè)臨床項(xiàng)目，包括國際多中心臨床23個(gè)，取得創(chuàng)新藥制劑生產(chǎn)批件5個(gè)、仿制藥制劑生產(chǎn)批件9個(gè)，取得藥品臨床批件41個(gè)。未來，恒瑞醫(yī)藥將以“科技創(chuàng)新”和“國際化”發(fā)展方向，將公司打造成具有國際影響力的跨國制藥企業(yè)。
 

　　至于邁瑞醫(yī)療，業(yè)內(nèi)表示，盡管近期集采超預(yù)期，邁瑞股價(jià)下跌，但是從長期來講，邁瑞醫(yī)療的硬實(shí)力，將加速邁瑞醫(yī)療加速轉(zhuǎn)型成長。數(shù)據(jù)顯示，自2018年10月在A股上市至今，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)連續(xù)12個(gè)季度的凈利潤同比增長率超過20%，營收季度同比增長率也基本都在20%以上。
 

　　時(shí)至今日，邁瑞的醫(yī)療產(chǎn)品線已經(jīng)超過20個(gè)品類。其中，監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、血球分析產(chǎn)品市場份額位大，監(jiān)護(hù)儀、彩超、除顫、輸注泵、燈床塔、POC 超聲等都是國內(nèi)靠前。在核心的三大領(lǐng)域——生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像，邁瑞已經(jīng)擁有國內(nèi)同行業(yè)中非常完備的產(chǎn)品線。
 

　　在醫(yī)療器械領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)占據(jù)了多個(gè)細(xì)分賽道的地位，擁有強(qiáng)大的護(hù)城河，而通過資本并購和整合研發(fā)，未來海外收入的增長也值得期待。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，邁瑞醫(yī)療30年高強(qiáng)度的研發(fā)，練就了堅(jiān)韌的內(nèi)生力；同時(shí)依靠并購，拓寬生長邊界；國際化也早已開啟，大概率成為新的增長引擎……而這些都有望在未來拔高邁瑞醫(yī)療的估值。
 

　　再看看看藥明康德，其成立于2000年，立足“藥物發(fā)現(xiàn)+CDMO業(yè)務(wù)”兩大核心業(yè)務(wù)，積極布局細(xì)胞與基因治療CDNO領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)DDSU以及臨床CRO領(lǐng)域等業(yè)務(wù)。
 

　　得益于經(jīng)營效率持續(xù)提升，藥明康德作為CRO(醫(yī)藥外包)企業(yè)，業(yè)績保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，藥明康德營業(yè)收入同比增長39.84%，達(dá)到165.21億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長50.41%，達(dá)到35.62億元。
 

　　分析人士指出，藥品集采對于仿制藥沖擊較大，但是對于向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型的企業(yè)訴求將更加強(qiáng)烈。而藥明康德作為創(chuàng)新藥賣水者醫(yī)藥外包行業(yè)的巨頭企業(yè)，將成為創(chuàng)新藥熱潮的受益者。
 

　　此外有人析人士也表示，“在未來，藥明康德作為‘藥物發(fā)展+臨床前研究+臨床業(yè)務(wù)以及CDMO業(yè)務(wù)’一體化服務(wù)企業(yè)，將持續(xù)受益于行業(yè)高景氣度、繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長。”有數(shù)據(jù)預(yù)測，從2018年到2025年，藥明康德收入年復(fù)合增速有望保持在26%左右，到2025年，其收入體量有望達(dá)到480億元。
 

　　據(jù)了解，支撐藥明康德業(yè)績高速增長的是其強(qiáng)勁的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)實(shí)力支持。數(shù)據(jù)顯示，2020年，藥明康德研發(fā)費(fèi)用高達(dá)6.93億元，研發(fā)人員高達(dá)21942人，占公司總?cè)藬?shù)的83.08%。