【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】近日，深圳北芯生命科技股份有限公司、北京天星醫(yī)療股份有限公司、武漢禾元生物科技股份有限公司等多家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)更新了招股書(shū)。
 

　　據(jù)悉，北芯生命于2023年3月向科創(chuàng)板遞交招股書(shū)，擬通過(guò)第五套上市標(biāo)準(zhǔn)上市，目前已經(jīng)歷一輪問(wèn)詢，但仍未獲得上會(huì)機(jī)會(huì)。
 

　　禾元生物IPO申請(qǐng)于2022年12月29日獲得受理，2023年1月19日進(jìn)入問(wèn)詢階段，截至目前已經(jīng)歷二輪問(wèn)詢，但遲遲未能上會(huì)。
 

　　而天星醫(yī)療在2022年剛剛扭虧后便向上交所遞表，擬于科創(chuàng)板上市。
 

　　資料顯示，北芯生命致力于開(kāi)發(fā)為心血管疾病診療帶來(lái)變革的精準(zhǔn)解決方案。其IPO進(jìn)展緩慢背后，是公司仍存在諸多隱憂。如公司連年虧損，累虧已超7億元，兩款核心產(chǎn)品雖為國(guó)內(nèi)頭款獲批，但后續(xù)競(jìng)品已陸續(xù)上市，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。同時(shí)，為公司提供主要營(yíng)收來(lái)源的產(chǎn)品陸續(xù)納入省份集采，產(chǎn)品價(jià)格腰斬，而公司以經(jīng)銷為主，或需面臨渠道補(bǔ)差價(jià)問(wèn)題。
 

　　招股書(shū)顯示，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，北芯生命共有9個(gè)商業(yè)化產(chǎn)品，核心產(chǎn)品包括心血管介入醫(yī)療器械產(chǎn)品FFR系統(tǒng)及IVUS系統(tǒng)。從收入結(jié)構(gòu)看，F(xiàn)FR系統(tǒng)和IVUS系統(tǒng)收入占公司總營(yíng)收的比重保持在95%左右，為公司業(yè)務(wù)基本盤(pán)。
 

　　禾元生物是一家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，核心產(chǎn)品為植物源重組人血清白蛋。目前，臨床應(yīng)用的人血清白蛋白主要來(lái)自于血漿提取，其產(chǎn)量受血漿供應(yīng)影響。而禾元生物通過(guò)基因工程技術(shù)，在轉(zhuǎn)基因水稻中提取人血清白蛋白，實(shí)現(xiàn)“稻米造血”，其獨(dú)特的技術(shù)路徑也頗受資本市場(chǎng)關(guān)注。
 

　　但是，目前禾元生物仍存在諸多隱憂。如公司核心產(chǎn)品植物源重組人血清白蛋白HY1001的商業(yè)化預(yù)期欠佳，面臨技術(shù)、推廣、供求三重壓力，即使產(chǎn)品順利上市扭虧仍道阻且艱。其次，公司實(shí)控人曾于Ventria Bioscience任職，該公司目前與禾元生物就核心產(chǎn)品HY1001產(chǎn)生的糾紛仍懸而未決，或?qū)旧鲜挟a(chǎn)生消極影響。
 

　　招股書(shū)顯示，禾元生物尚無(wú)商業(yè)化產(chǎn)品，目前共有8個(gè)在研藥品。從業(yè)績(jī)上看，公司歸屬凈利潤(rùn)為虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年以及2024年上半年，禾元生物實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為-1.34億元、-1.44億元、-1.87億元、-7859.2萬(wàn)元。
 

　　天星醫(yī)療成立于2017年，主要從事運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)植入物、有源設(shè)備及耗材，以及手術(shù)工具的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目前公司仍存在諸多硬傷。如公司核心產(chǎn)品均納入集采，毛利率下滑，渠道補(bǔ)差價(jià)影響或仍待釋放，業(yè)績(jī)預(yù)期已明顯轉(zhuǎn)弱。其次，公司資產(chǎn)負(fù)債率低仍高比例募資補(bǔ)流，計(jì)劃募資8.8億元甚至高于公司總資產(chǎn)，其合理性有待探究。此外，公司頭次遞表前兩個(gè)月存在多名股東突擊入股的現(xiàn)象，目前公司估值已顯著高于可比企業(yè)估值水平。
 

　　招股書(shū)顯示，主要產(chǎn)品為運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)植入物、有源設(shè)備及耗材和手術(shù)工具。其中，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)植入物為公司主要的收入來(lái)源，2021年-2023年以及2024年前三季度，植入物產(chǎn)品收入分別為0.58億元、1.18億元、1.89億元、1.69億元，占公司總營(yíng)收的比例分別為80.00%、79.80%、78.20%、75.81%。
 

　　據(jù)悉，一直以來(lái)，天星醫(yī)療都存在“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”的現(xiàn)象。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用分別為3658.62萬(wàn)元、3979.24萬(wàn)元、6610.79萬(wàn)元和4245.48萬(wàn)元，同期研發(fā)費(fèi)用分別為2116.46萬(wàn)元、1829.86萬(wàn)元、3502.43萬(wàn)元、2677.02萬(wàn)元，銷售費(fèi)用顯著高于研發(fā)費(fèi)用。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，近年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管政策逐漸從“數(shù)量擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變旨在通過(guò)提高上市門(mén)檻、加強(qiáng)審核力度等措施，確保只有真正具備發(fā)展?jié)摿Α⒎鲜袌?chǎng)需求的優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能成功上市。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。