【制藥網(wǎng) 市場分析】根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年4月7日，二級市場暴跌。但是A股的血制品板塊卻逆勢而上，派林生物和衛(wèi)光生物漲停，博雅生物和博暉創(chuàng)新、天壇生物漲幅都超過了6%，展現(xiàn)出了強大的韌性。業(yè)內(nèi)表示，血制品板塊能在如此惡劣的市場環(huán)境中脫穎而出，這背后蘊含著諸多深層次的原因。
 

　　從行業(yè)特性來看，血制品行業(yè)具有資源稀缺性與臨床需求剛性兩大顯著特點。血漿作為血制品生產(chǎn)的核心原材料，其采集受到嚴格的管控和諸多現(xiàn)實條件的限制，這就決定了血制品的供應難以在短期內(nèi)大幅增加。而在需求端，血制品廣泛應用于臨床治療，像靜注人免疫球蛋白(靜丙)、人血白蛋白等產(chǎn)品，對于多種疾病的治療有著不可或缺的作用，其終端需求極為旺盛。以 2022 年為例，中國血漿需求量已超 1.6 萬噸 / 年，但當年國內(nèi)采漿量僅約 10181 噸，供需缺口顯著。這種長期的供不應求局面，為血制品行業(yè)奠定了堅實的發(fā)展基礎，使其在市場波動中具備較強的抗風險能力。?
 

　　企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營成果也是推動板塊上漲的重要動力。以天壇生物為例，公司擁有102個漿站，采漿量占行業(yè)近20%，為其血液制品的生產(chǎn)提供了充足且穩(wěn)定的原材料供應。并且公司加速產(chǎn)能擴張，三大生產(chǎn)基地逐步投產(chǎn)，設計產(chǎn)能均為1200噸，待建成后，公司整體產(chǎn)能將提高到5000噸，進一步鞏固公司產(chǎn)能格局與國內(nèi)血制品龍頭地位。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，2023年9月公司推出國內(nèi)第四代10%層析靜注人免疫球蛋白，同月重組凝血因子viii獲批上市，公司血源和重組“雙管齊下”，持續(xù)加強血制品研發(fā)實力，豐富產(chǎn)品布局，創(chuàng)造新的業(yè)績增長點。
 

　　有機構預測，預計2025年天壇生物營業(yè)收入將保持穩(wěn)健增長，假設增長率為15%，則2025年營業(yè)收入有望達到46.84億元；凈利潤方面，考慮到公司盈利能力的提升，假設凈利潤率保持在26%左右，預計凈利潤將達到12.18億元。而根據(jù)天壇生物2024年業(yè)績報告顯示，2024年公司實現(xiàn)總營業(yè)收入60.32億元，同比增長16.44%；利潤總額達到25.47億元，同比增長41.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.49億元，同比增長39.58%。
 

　　派林生物同樣表現(xiàn)出色，2023 年采漿量突破 1200 噸，2024 年預計達 1400 噸，成功躋身行業(yè)一梯隊。其在靜丙、白蛋白市場擁有一定的地位，且凝血因子類產(chǎn)品研發(fā)管線豐富，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入了強大動力。從業(yè)績上看，派林生物2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入18.90億元，同比增長37.49%；凈利潤為5.43億元，同比增長66.38%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)4.98億元，同比增長84.71%。
 

　　另外，博雅生物在 2024 年采漿量實現(xiàn)了 630.6 噸，同比增長 10.4%，并通過收購綠十字(中國)新增 4 個漿站及生產(chǎn)牌照，朝著千噸級目標大步邁進。
 

　　這些企業(yè)通過不斷提升自身實力，在市場中占據(jù)了有利地位，也帶動了整個血制品板塊的繁榮。展望未來，血制品板塊有望延續(xù)良好的發(fā)展態(tài)勢。隨著 “十四五” 期間新漿站審批的加速，頭部企業(yè)的采漿量將持續(xù)增長，進一步緩解供需矛盾。企業(yè)在新產(chǎn)品研發(fā)上的不斷投入，將推動產(chǎn)品的升級換代，滿足更多樣化的臨床需求。政策方面，血液制品尚未納入國家集采，這為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力保障。血制品板塊在 2025 年 4 月 7 日的逆勢上漲并非偶然，而是行業(yè)特性、政策環(huán)境以及企業(yè)自身努力等多方面因素共同作用的結果，其未來的發(fā)展值得市場持續(xù)關注。
 

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