【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】關(guān)稅政策來襲，對(duì)于醫(yī)藥外包行業(yè)影響幾何？4月15日，國內(nèi)臨床CRO頭部企業(yè)泰格醫(yī)藥在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，美國現(xiàn)階段關(guān)稅政策主要針對(duì)產(chǎn)品加征，目前對(duì)公司暫無明顯影響。泰格醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)為臨床試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)和相關(guān)研究服務(wù)，其業(yè)務(wù)模式不涉及產(chǎn)品出口，因此受關(guān)稅政策直接影響較小。此外，港股市場生物醫(yī)藥板塊當(dāng)日出現(xiàn)調(diào)整，相關(guān)企業(yè)股價(jià)波動(dòng)或?qū)κ袌銮榫w產(chǎn)生一定傳導(dǎo)效應(yīng)。
 

　　公開資料顯示，泰格醫(yī)藥是一家專注于為新藥研發(fā)提供臨床試驗(yàn)全過程專業(yè)服務(wù)的合同研究組織(CRO)，為全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械創(chuàng)新企業(yè)提供全面而綜合的臨床研究解決方案。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入66.03億元，同比下降10.58%；歸屬凈利潤4.05億元，同比下降79.99%。主要是受新藥研發(fā)需求端收縮，導(dǎo)致國內(nèi)臨床運(yùn)營業(yè)務(wù)收入下降，以及投資失利等因素的影響。
 

　　截至4月15日收盤，泰格醫(yī)藥股價(jià)報(bào)44.64元，成交額3.31億元，總市值386.11億元。盤中振幅為2.30%，最低觸及44.26元。
 

　　截至目前，除了泰格醫(yī)藥以外，CXO頭部公司藥明康德也被問及關(guān)稅政策對(duì)公司的影響。
 

　　在4月10日舉行的投資者業(yè)績說明會(huì)上，藥明康德管理層就關(guān)稅影響問題回復(fù)稱，關(guān)稅對(duì)公司肯定會(huì)有影響，影響多少現(xiàn)在還極不明朗。在大環(huán)境不確定的情況下，藥明康德將抓住客戶對(duì)賦能需求的確定性，通過不斷優(yōu)化采購供應(yīng)鏈體系，持續(xù)強(qiáng)化精細(xì)化管理和運(yùn)營，提高效率，服務(wù)好客戶，最大程度降低關(guān)稅帶來的影響。同時(shí)，公司將暫維持全年業(yè)績指引，并密切關(guān)注關(guān)稅政策的后續(xù)進(jìn)展以及對(duì)指引帶來的影響。
 

　　2024年，藥明康德取得392.41億元(人民幣，下同)的營業(yè)收入，同比下滑2.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為94.50億元，同比下滑1.63%。公司給出了一份較為積極的2025年業(yè)績指引：預(yù)計(jì)2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入將重回雙位數(shù)增長，整體收入有望達(dá)到415億元-430億元 。
 

　　不久前的4月8日，藥明康德還宣布啟動(dòng)2025年第二次A股回購計(jì)劃，擬斥資10億元通過集中競價(jià)交易回購股份并全部注銷，回購價(jià)格不超過97.24元/股。這是該公司繼3月17日拋出10億元回購預(yù)案后推出的第二份方案，累計(jì)回購金額已達(dá)20億元。公司以真金白銀向市場傳遞信心，持續(xù)回饋股東。
 

　　中信建投指出，國內(nèi)CXO行業(yè)目前在研發(fā)階段主要以研發(fā)服務(wù)形式對(duì)美出口，屬于免關(guān)稅。而目前多數(shù)商業(yè)化階段訂單，國內(nèi)企業(yè)僅完成至N-2或者N-1階段，隨后轉(zhuǎn)移至歐洲等地完成最后的合成步驟，因此目前仍屬于免關(guān)稅，整體影響較為有限。國內(nèi)“對(duì)等關(guān)稅”出臺(tái)預(yù)計(jì)同樣對(duì)行業(yè)整體影響較小。
 

　　湘財(cái)證券也表示，與醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)室研發(fā)外包相關(guān)公司有較多涉及到美國市場業(yè)務(wù)，因此醫(yī)藥外包產(chǎn)業(yè)短期受互加關(guān)稅影響情緒面或有擾動(dòng)。但從產(chǎn)業(yè)鏈來看，國內(nèi)醫(yī)藥外包服務(wù)公司已成為全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)，對(duì)美國大藥企提升研發(fā)效率將更多精力聚焦于后端藥品研發(fā)制造，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)及價(jià)值創(chuàng)造提供了支撐。因此，該行認(rèn)為關(guān)稅對(duì)CXO行業(yè)的基本面的影響預(yù)計(jì)將可控，建議把握板塊下跌帶來的配置機(jī)會(huì)。
 

　　關(guān)稅政策對(duì)醫(yī)藥外包行業(yè)影響幾何？有CRO頭部企業(yè)回應(yīng)：直接影響較小
 

　　關(guān)稅政策來襲，對(duì)于醫(yī)藥外包行業(yè)影響幾何？4月15日，國內(nèi)臨床CRO頭部企業(yè)泰格醫(yī)藥在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，美國現(xiàn)階段關(guān)稅政策主要針對(duì)產(chǎn)品加征，目前對(duì)公司暫無明顯影響。泰格醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)為臨床試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)和相關(guān)研究服務(wù)，其業(yè)務(wù)模式不涉及產(chǎn)品出口，因此受關(guān)稅政策直接影響較小。此外，港股市場生物醫(yī)藥板塊當(dāng)日出現(xiàn)調(diào)整，相關(guān)企業(yè)股價(jià)波動(dòng)或?qū)κ袌銮榫w產(chǎn)生一定傳導(dǎo)效應(yīng)。
 

　　公開資料顯示，泰格醫(yī)藥是一家專注于為新藥研發(fā)提供臨床試驗(yàn)全過程專業(yè)服務(wù)的合同研究組織(CRO)，為全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械創(chuàng)新企業(yè)提供全面而綜合的臨床研究解決方案。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入66.03億元，同比下降10.58%；歸屬凈利潤4.05億元，同比下降79.99%。主要是受新藥研發(fā)需求端收縮，導(dǎo)致國內(nèi)臨床運(yùn)營業(yè)務(wù)收入下降，以及投資失利等因素的影響。
 

　　截至4月15日收盤，泰格醫(yī)藥股價(jià)報(bào)44.64元，成交額3.31億元，總市值386.11億元。盤中振幅為2.30%，最低觸及44.26元。
 

　　截至目前，除了泰格醫(yī)藥以外，CXO頭部公司藥明康德也被問及關(guān)稅政策對(duì)公司的影響。
 

　　在4月10日舉行的投資者業(yè)績說明會(huì)上，藥明康德管理層就關(guān)稅影響問題回復(fù)稱，關(guān)稅對(duì)公司肯定會(huì)有影響，影響多少現(xiàn)在還極不明朗。在大環(huán)境不確定的情況下，藥明康德將抓住客戶對(duì)賦能需求的確定性，通過不斷優(yōu)化采購供應(yīng)鏈體系，持續(xù)強(qiáng)化精細(xì)化管理和運(yùn)營，提高效率，服務(wù)好客戶，最大程度降低關(guān)稅帶來的影響。同時(shí)，公司將暫維持全年業(yè)績指引，并密切關(guān)注關(guān)稅政策的后續(xù)進(jìn)展以及對(duì)指引帶來的影響。
 

　　2024年，藥明康德取得392.41億元(人民幣，下同)的營業(yè)收入，同比下滑2.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為94.50億元，同比下滑1.63%。公司給出了一份較為積極的2025年業(yè)績指引：預(yù)計(jì)2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入將重回雙位數(shù)增長，整體收入有望達(dá)到415億元-430億元 。
 

　　不久前的4月8日，藥明康德還宣布啟動(dòng)2025年第二次A股回購計(jì)劃，擬斥資10億元通過集中競價(jià)交易回購股份并全部注銷，回購價(jià)格不超過97.24元/股。這是該公司繼3月17日拋出10億元回購預(yù)案后推出的第二份方案，累計(jì)回購金額已達(dá)20億元。公司以真金白銀向市場傳遞信心，持續(xù)回饋股東。
 

　　中信建投指出，國內(nèi)CXO行業(yè)目前在研發(fā)階段主要以研發(fā)服務(wù)形式對(duì)美出口，屬于免關(guān)稅。而目前多數(shù)商業(yè)化階段訂單，國內(nèi)企業(yè)僅完成至N-2或者N-1階段，隨后轉(zhuǎn)移至歐洲等地完成最后的合成步驟，因此目前仍屬于免關(guān)稅，整體影響較為有限。國內(nèi)“對(duì)等關(guān)稅”出臺(tái)預(yù)計(jì)同樣對(duì)行業(yè)整體影響較小。
 

　　湘財(cái)證券也表示，與醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)室研發(fā)外包相關(guān)公司有較多涉及到美國市場業(yè)務(wù)，因此醫(yī)藥外包產(chǎn)業(yè)短期受互加關(guān)稅影響情緒面或有擾動(dòng)。但從產(chǎn)業(yè)鏈來看，國內(nèi)醫(yī)藥外包服務(wù)公司已成為全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)，對(duì)美國大藥企提升研發(fā)效率將更多精力聚焦于后端藥品研發(fā)制造，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)及價(jià)值創(chuàng)造提供了支撐。因此，該行認(rèn)為關(guān)稅對(duì)CXO行業(yè)的基本面的影響預(yù)計(jì)將可控，建議把握板塊下跌帶來的配置機(jī)會(huì)。