【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】4月26日，新增23家醫(yī)療器械公司披露2025年一季報(bào)，其中僅有7家實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長(zhǎng)，分別是奕瑞科技、賽諾醫(yī)療、康德萊、萬東醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、樂心醫(yī)療、黃山膠囊。
 

　　具體來看，奕瑞科技今年一季度營收為4.82億元，同比下降1.92%；凈利潤為1.43億元，同比增長(zhǎng)2.74%。分析認(rèn)為，盡管公司營收微降，凈利潤卻實(shí)現(xiàn)了2.74%的增長(zhǎng)，這表明公司在成本控制方面取得了成效，或者通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升了盈利能力‌。
 

　　賽諾醫(yī)療一季度營業(yè)總收入為1.01億元，較去年同期增長(zhǎng)10.75%；凈利潤為296.93萬，較去年同期增長(zhǎng)277.50%。這些數(shù)據(jù)表明公司在報(bào)告期內(nèi)盈利能力有所增強(qiáng)。
 

　　康德萊公布2025年一季報(bào)，公司營業(yè)收入為5.48億元，同比下降3.8%；歸母凈利潤為6070萬元，同比上升0.3%。據(jù)了解，公司通過減少銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用，有效控制了成本，對(duì)凈利潤的增長(zhǎng)起到了積極的作用‌。
 

　　萬東醫(yī)療一季度營收3.73億同比增21.00%，歸母凈利潤3505.22萬同比增5.40%。
 

　　新產(chǎn)業(yè)一季度營收為11.25億元，同比增長(zhǎng)10.12%；凈利潤為4.38億元，同比增長(zhǎng)2.65%。
 

　　樂心醫(yī)療一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.73億元，同比增長(zhǎng)9.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2294.20萬元，同比大幅增長(zhǎng)67.88%。
 

　　此外，黃山膠囊一季度營收1.19億元同比增0.53%，凈利潤1883.70萬元同比增22.90%。
 

　　截至4月26日，醫(yī)療器械行業(yè)已有60家披露2025年一季報(bào)，其中僅27家實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長(zhǎng)，這說明行業(yè)正經(jīng)歷復(fù)雜變革。從增長(zhǎng)企業(yè)來看，其中中紅醫(yī)療凈利潤暴增1369.95%，寶萊特增長(zhǎng)298.35%，艾德生物上升40.9%，這些企業(yè)主要依靠技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)策略調(diào)整等實(shí)現(xiàn)突破。而業(yè)績(jī)下滑企業(yè)受多種因素制約，如全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化致能源、原材料、工資及融資成本上升，壓縮利潤空間；帶量采購等政策使產(chǎn)品價(jià)格下降，像愛博醫(yī)療因人工晶體集采落地，產(chǎn)品價(jià)格下降影響凈利潤增速。不過，行業(yè)整體也有積極信號(hào)，2025年一季度我國醫(yī)療設(shè)備招投標(biāo)整體市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，醫(yī)學(xué)影像、放射治療等細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)強(qiáng)勁，顯示出市場(chǎng)需求的潛力與活力。
 

　　一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前宏觀政策尤為直接的基本面影響在于“復(fù)蘇”，包括對(duì)于消費(fèi)的刺激、投融資恢復(fù)等，“復(fù)蘇”角度下，作為過去三年跌幅最大的消費(fèi)行業(yè)之一——醫(yī)藥或較為受益。若迎來風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，成長(zhǎng)代表創(chuàng)新藥/器械有望估值擴(kuò)張。另外，AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用(如AI輔助診斷、藥物研發(fā)等)也為醫(yī)藥行業(yè)帶來了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，或帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)反彈。
 

　　東吳證券曾發(fā)布研報(bào)指出，圍繞“老齡化+創(chuàng)新+出海”三條主線，把握2025年醫(yī)療器械賽道投資機(jī)會(huì)：醫(yī)療設(shè)備以舊換新促進(jìn)潛在市場(chǎng)需求，根據(jù)國內(nèi)部分省市所披露出的數(shù)據(jù)，縣域醫(yī)共體設(shè)備更新項(xiàng)目總金額現(xiàn)已達(dá)到63.08億元。國產(chǎn)替代+海外出口推動(dòng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；院內(nèi)高值耗材/IVD：集采逐步出清，有望加速國產(chǎn)替代進(jìn)程，行業(yè)滲透率有望持續(xù)提升；老齡化趨勢(shì)加速健康意識(shí)提升，看好渠道強(qiáng)、性價(jià)比高的自費(fèi)產(chǎn)品。
 

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