【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】隨著 2025 年第一季度財報的披露收官，醫(yī)藥 CXO(醫(yī)藥合同外包服務(wù))行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢逐漸明晰。從已公布的信息來看，行業(yè)呈現(xiàn)出訂單恢復(fù)甚至增長的積極跡象，多個企業(yè)的表現(xiàn)優(yōu)異。?
 

　　藥明康德作為行業(yè)頭部，其訂單增長數(shù)據(jù)十分亮眼。截至 2025 年 3 月末，藥明康德持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單高達(dá) 523.3 億元，同比增長 47.1%。其中公司的TIDES業(yè)務(wù)(寡核苷酸和多肽)保持高速增長。隨著2024年新增產(chǎn)能逐季度爬坡，TIDES業(yè)務(wù)收入達(dá)到22.4億元，同比增長187.6%。截至2025年3月末，TIDES在手訂單同比增長105.5%。TIDES D&M服務(wù)客戶數(shù)同比提升14%，服務(wù)分子數(shù)量同比提升25%。
 

　　康龍化成在 2025 年第一季度同樣表現(xiàn)出色。一季度公司新簽訂單金額同比增長超過10%，其中，實驗室服務(wù)和CMC(小分子CDMO)服務(wù)新簽訂單同比增長均超過10%。業(yè)內(nèi)表示，實驗室服務(wù)作為康龍化成傳統(tǒng)強(qiáng)項，憑借深厚技術(shù)積累和專業(yè)人才團(tuán)隊，在全球創(chuàng)新藥研發(fā)熱潮中，滿足了客戶對創(chuàng)新藥研發(fā)效率提升的迫切需求；而小分子 CDMO 業(yè)務(wù)的快速增長，則彰顯了公司在藥物生產(chǎn)工藝優(yōu)化和規(guī)?；a(chǎn)方面的能力，吸引眾多藥企將生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包。據(jù)悉，從業(yè)績上看，今年一季度康龍化成實現(xiàn)營收同比增長 16% 至 30.99 億元，凈利潤同比增長 32.5% 至 3.06 億元。
 

　　而凱萊英方面，有機(jī)構(gòu)指出，考慮到公司2024年公司新簽訂單同比增長約20%，以及新業(yè)務(wù)能力持續(xù)建設(shè)，判斷后續(xù)伴隨小分子CDMO業(yè)務(wù)的環(huán)比繼續(xù)改善和新業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)良好增長態(tài)勢，業(yè)績有望逐漸恢復(fù)快速增長。另有機(jī)構(gòu)指出，2025年隨著全球創(chuàng)新藥研發(fā)企穩(wěn)回暖，公司小分子化學(xué)業(yè)務(wù)有望重回增長，布局多年的多肽、小核酸、ADC業(yè)務(wù)迎來加速發(fā)展機(jī)遇，看好公司后續(xù)發(fā)展。根據(jù)凱萊英此發(fā)布的2025年第一季度報告顯示，公司一季度實現(xiàn)營收、凈利潤雙增長，其中一季度收入同比增長10.1%至15.41億元，歸母凈利潤同比增長15.8%，為3.27億元。
 

　　另有機(jī)構(gòu)指出，泰格醫(yī)藥新簽訂單逐步恢復(fù)：2025Q1公司的新簽訂單數(shù)量和金額延續(xù)了較好的增長態(tài)勢，國內(nèi)客戶新簽訂單恢復(fù)明顯。2025Q1 公司凈新增合同金額超過人民幣20 億元，同比增長20%。
 

　　從行業(yè)整體環(huán)境來看，2024 年以來全球生物醫(yī)藥投融資明顯改善，部分國內(nèi)頭部 CXO 公司新簽訂單開始回暖，行業(yè)需求端改善正逐漸傳導(dǎo)至業(yè)績端。國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)環(huán)境也在不斷優(yōu)化，創(chuàng)新藥 IND 及 NDA 受理數(shù)在 2024 年第三季度同比增長，顯示出國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)活動的回暖，為本土 CXO 企業(yè)帶來了新的業(yè)務(wù)機(jī)遇。?
 

　　從細(xì)分領(lǐng)域來看，多肽 CXO 賽道呈現(xiàn)高景氣。以藥明康德的 TIDES 業(yè)務(wù)為例，2024 年收入 22.4 億元，同比增長 187.6%；2025Q1 收入高達(dá) 22.4 億元，同比增長 187.6%，且截至 3 月末 TIDES 在手訂單同比增長 105.5% 。這一增長與 GLP - 1 市場的火爆密切相關(guān)，數(shù)據(jù)顯示，禮來替爾泊肽降糖和減重制劑 2024 年合計貢獻(xiàn) 164.6 億美元，2025Q1 貢獻(xiàn) 61.5 億美元，Jefferies 預(yù)計 2025 年替爾泊肽有望沖擊 300 億美元，全球?qū)Χ嚯?a href="http://www.hbqingka.cn/shop/yly_9141.html" target="_blank">原料藥需求大增 。?
 

　　綜上所述，2025 年第一季度醫(yī)藥外包服務(wù)(CXO)行業(yè)在訂單方面展現(xiàn)出恢復(fù)和增長的良好態(tài)勢，無論是行業(yè)頭部企業(yè)還是其他主要參與者，都在不同程度上受益于市場環(huán)境的改善以及自身業(yè)務(wù)能力的提升。隨著時間的推移，這種積極態(tài)勢有望繼續(xù)推動行業(yè)的發(fā)展，在創(chuàng)新藥研發(fā)持續(xù)升溫的大背景下，CXO 行業(yè)需求預(yù)計將進(jìn)一步增長。
 

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