【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】2025年7月29日，阿斯利康公布的上半年財(cái)報(bào)再次印證了其在全球醫(yī)藥行業(yè)的地位：總營(yíng)收達(dá)280.45億美元，按固定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)11%，研發(fā)投入67.07億美元，同比激增16%。這份業(yè)績(jī)背后，是腫瘤、生物制藥與罕見病三大板塊的協(xié)同發(fā)力，尤其是ADC(抗體藥物偶聯(lián)物)藥物的爆發(fā)式增長(zhǎng)，正重塑全球癌癥治療格局與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。
 

　　腫瘤板塊以119.54億美元的銷售收入貢獻(xiàn)了43%的總營(yíng)收，16%的同比增速遠(yuǎn)超公司整體水平，成為當(dāng)之無愧的增長(zhǎng)引擎。其中，重磅ADC藥物Enhertu上半年銷售額達(dá)22.89億美元，同比增長(zhǎng)29%，這一數(shù)字在全球ADC市場(chǎng)中的占比尤為突出——根據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，全球ADC市場(chǎng)規(guī)模將從2022年的79億美元擴(kuò)張至2030年的647億美元，而Enhertu單藥半年近23億美元的業(yè)績(jī)，已展現(xiàn)出其對(duì)市場(chǎng)增量的強(qiáng)大捕獲能力。僅在HER2低表達(dá)乳腺癌領(lǐng)域，歐美地區(qū)每年新增的約30萬潛在患者，已為其勾勒出峰值銷售100億美元的廣闊空間，而與第一三共聯(lián)合開發(fā)的技術(shù)平臺(tái)，更讓這款重磅產(chǎn)品在精準(zhǔn)遞送腫瘤殺傷載荷的同時(shí)，持續(xù)拓展治療邊界。
 

　　實(shí)際上，阿斯利康在ADC領(lǐng)域的布局更顯戰(zhàn)略縱深。除Enhertu外，TROP2ADC藥物Datroway雖處于市場(chǎng)導(dǎo)入期，上半年僅實(shí)現(xiàn)0.14億美元收入，但其商業(yè)化節(jié)奏已初露鋒芒：2025年1月在美國(guó)獲批HR+/HER2-乳腺癌適應(yīng)癥，6月再添EGFR突變NSCLC適應(yīng)癥，全球III期試驗(yàn)更計(jì)劃挑戰(zhàn)NSCLC一線聯(lián)合K藥、三陰性乳腺癌(TNBC)一線聯(lián)合化療等更廣闊的治療場(chǎng)景，30億美元的峰值銷售預(yù)測(cè)使其成為Enhertu之后的第二增長(zhǎng)曲線。而進(jìn)入III期臨床的B7-H4ADC(Puxitatugsamrotecan)與CLDN-18.2ADC(CMG901)，預(yù)計(jì)2026-2027年遞交上市申請(qǐng)，將形成覆蓋腫瘤、婦科與消化道領(lǐng)域的多元化ADC矩陣，這種梯隊(duì)式布局讓阿斯利康在ADC這個(gè)全球增速飛快的藥物賽道中，構(gòu)筑起難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
 

　　腫瘤板塊的增長(zhǎng)也是財(cái)報(bào)的一大亮眼。第三代EGFR-TKI抑制劑Tagrisso(奧希替尼)上半年收入34.88億美元，10%的穩(wěn)健增長(zhǎng)得益于其適應(yīng)癥的持續(xù)拓展——6月在中國(guó)獲批與賽沃替尼聯(lián)合治療MET擴(kuò)增晚期非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)，成為首個(gè)覆蓋口服聯(lián)合方案的療法，這一進(jìn)展不僅強(qiáng)化了其在NSCLC領(lǐng)域的統(tǒng)治力，更凸顯了阿斯利康針對(duì)腫瘤異質(zhì)性開發(fā)聯(lián)合療法的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見。另一款明星產(chǎn)品Truqap(AKT抑制劑capivasertib)上市第二年即斬獲3.02億美元收入，全年沖擊8億美元的目標(biāo)使其有望在2026年躋身"重磅炸彈"藥物行列，這種快速上量的表現(xiàn)，印證了阿斯利康在腫瘤信號(hào)通路靶向藥物開發(fā)上的深厚積累。
 

　　生物制藥板塊以111.57億美元收入與10%的增速，則展現(xiàn)了阿斯利康在慢性病管理領(lǐng)域的深厚積淀。SGLT2抑制劑Farxiga(達(dá)格列凈)以42.09億美元收入同比增長(zhǎng)13%，其增長(zhǎng)動(dòng)能來自心衰與慢性腎病(CKD)新適應(yīng)癥的滲透率提升，這種"以單藥覆蓋多器官保護(hù)"的治療理念，正改變代謝性疾病的治療范式。TSLP單抗Tezspire73%的同比激增更具意義，其在美國(guó)哮喘二線治療中超過15%的滲透率，不僅驗(yàn)證了靶向胸腺基質(zhì)淋巴細(xì)胞生成素在炎癥性疾病中的治療價(jià)值，更預(yù)示著全年超8億美元的銷售目標(biāo)有望超額完成，為呼吸與免疫領(lǐng)域注入新的增長(zhǎng)活力。
 

　　此外，罕見病板塊43.36億美元的收入雖僅增長(zhǎng)3%，但其中Ultomiris(瑞利珠單抗)24%的同比增速與22.28億美元的銷售額，凸顯了長(zhǎng)效C5補(bǔ)體抑制劑對(duì)傳統(tǒng)療法的替代效應(yīng)正在加速顯現(xiàn)。值得關(guān)注的是，這款藥物在中國(guó)獲批首年即貢獻(xiàn)近1億美元收入，成為亞太市場(chǎng)增長(zhǎng)的主引擎，這與阿斯利康在中國(guó)區(qū)整體35.15億美元(+5%)的業(yè)績(jī)形成呼應(yīng)，也印證了其"全球研發(fā)+區(qū)域深耕"策略的有效性——中國(guó)市場(chǎng)已占據(jù)其全球收入的13%，在新興市場(chǎng)中扮演著關(guān)鍵角色。
 

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿斯利康股價(jià)上漲3.53%至76.59美元，總市值達(dá)2375.32億美元，市場(chǎng)用資本投票的方式，認(rèn)可了其"研發(fā)投入-臨床突破-商業(yè)轉(zhuǎn)化"的正向循環(huán)。
 

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