【制藥網 市場分析】截至8月14日，醫(yī)療器械行業(yè)已有8家公司披露2025年中報。從營收情況來看，南微醫(yī)學以15.65億元營收靠前，其后是邁克生物，營收達10.75億，此外，三鑫醫(yī)療、維力醫(yī)療、艾德生物營收均在5億元以上；凈利潤方面，增幅大的屬艾德生物，凈利潤增長31.41%至1.89億，其后是南微醫(yī)學、維力醫(yī)療，凈利潤增幅分別為17.04%、14.17%。
 

　　而從業(yè)績下滑的醫(yī)療器械公司情況來看，碩世生物2025年上半年凈利潤降幅明顯，降了86.35%，凈利潤399.3萬；其后是邁克生物，凈利潤下降83.12%至3404萬。此外，正海生物凈利潤下滑45.97%至4649萬。
 

　　對于公司業(yè)績下滑的原因，碩世生物在半年報中解釋稱：2025年上半年，外部環(huán)境壓力仍然存在，公司堅持穩(wěn)扎穩(wěn)打，以積極、審慎的態(tài)度應對各種市場挑戰(zhàn);以利潤為經營核心，持續(xù)推進組織變革和精細化管理，確保業(yè)務高效運行。凈利潤下滑主要系隨著體外診斷行業(yè)集采在全國深度落地帶來的公司產品價格承壓，及報告期內自產檢測試劑產品增值稅稅率調整為13%，疊加導致毛利率下降、應收款項減值準備轉回減少和補助金額減少所致。
 

　　邁克生物在報告中提到，由于公司近年來剝離代理業(yè)務以及加強自主產品分銷體系建設，導致營業(yè)收入和凈利潤出現(xiàn)了下降。
 

　　此外，正海生物8月初在投資者關系活動中坦言，口腔種植市場需求不旺、行業(yè)競爭加劇及產品價格走低是該業(yè)務收入變動的主要原因。此外，自2025年起，正海生物核心原材料——動物組織的增值稅率從3%增至13%，影響了成本。
 

　　整體來看，醫(yī)療器械行業(yè)業(yè)績分化明顯，不同企業(yè)的發(fā)展路徑呈現(xiàn)出鮮明差異。這種分化既源于行業(yè)內部的結構性調整，也受到外部市場環(huán)境的深刻影響，為行業(yè)未來走向埋下了多重伏筆。?
 

　　從短期來看，器械企業(yè)仍面臨著不小的挑戰(zhàn)。國內市場需求持續(xù)疲軟，終端采購動力不足，使得不少企業(yè)的營收增長承壓。與此同時，集采政策帶來的價格壓力如影隨形，大幅壓縮了產品的利潤空間，部分企業(yè)甚至陷入了 “以價換量” 的困境。不過，行業(yè)的積極信號也在逐步顯現(xiàn) —— 渠道庫存清理工作進展順利，符合市場預期。隨著庫存水平的穩(wěn)步下降，供需關系將得到改善，業(yè)內預計，今年 3—4 季度行業(yè)將逐步走出庫存壓力的陰霾，一個短期的業(yè)績拐點正漸行漸近。這意味著，那些能夠挺過當前陣痛期的企業(yè)，有望在下半年迎來經營層面的邊際改善。?
 

　　將目光投向長期，行業(yè)的發(fā)展邏輯正在發(fā)生變化。國內集采政策的推進節(jié)奏逐漸趨于平穩(wěn)，對企業(yè)的沖擊力度有所緩解，為行業(yè)營造了相對穩(wěn)定的政策環(huán)境。更值得關注的是，在過去兩年國內市場承壓的過程中，少數(shù)具備前瞻視野的優(yōu)秀器械企業(yè)已悄然調整戰(zhàn)略重心，加速布局海外市場。憑借國內成熟的產業(yè)鏈優(yōu)勢、高性價比的產品組合以及不斷提升的研發(fā)實力，這些企業(yè)在國際市場上的競爭力持續(xù)增強。未來，醫(yī)療器械企業(yè)依托國內產業(yè)集群的支撐走向全球化，不僅能有效對沖單一市場的風險，更能分享全球醫(yī)療健康產業(yè)增長的紅利，這無疑是行業(yè)值得期待的長期機遇。?
 

　　總體而言，業(yè)內認為醫(yī)療器械行業(yè)正處于短期調整與長期轉型的關鍵交匯點。短期的庫存出清與業(yè)績拐點，將為行業(yè)注入新的活力；而長期的國際化浪潮，則有望重塑行業(yè)的競爭格局，為具備核心競爭力的企業(yè)打開更廣闊的成長空間。
 

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