【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】8月25日晚間，新增14家醫(yī)療器械公司披露2025年半年報(bào)，分別是亞輝龍、三友醫(yī)療、拱東醫(yī)療、康德萊、山東藥玻、愛(ài)迪特、可孚醫(yī)療、蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)、新產(chǎn)業(yè)、凱普生物、迪瑞醫(yī)療、ST凱利、理邦儀器和尚榮醫(yī)療等。
 

　　從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，三友醫(yī)療表現(xiàn)尤為亮眼，2025年上半年，公司凈利潤(rùn)大增2083.6%至3660萬(wàn)；營(yíng)收2.50億元，同比增長(zhǎng)17.77%。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及醫(yī)用骨科植入物和超聲動(dòng)力設(shè)備及耗材的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
 

　　2025年一季度，三友醫(yī)療凈利潤(rùn)剛實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要源于營(yíng)業(yè)收入的增加。公司在成本控制和市場(chǎng)拓展方面的努力，使得利潤(rùn)空間得到有效提升。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入為1.16億元，較上年同期的8642.93萬(wàn)元增長(zhǎng)34.72%。主要得益于超聲骨刀收入的增長(zhǎng)以及海外業(yè)務(wù)收入的增加。
 

　　其后是ST凱利，上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.88%至4381萬(wàn)；營(yíng)收增長(zhǎng)14.75%至5.46億。該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括椎體成形微創(chuàng)介入手術(shù)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其核心產(chǎn)品主要分為椎體成形微創(chuàng)產(chǎn)品和器械消毒服務(wù)業(yè)。
 

　　理邦儀器上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)23.47%至1.54億；營(yíng)收微降，達(dá)到9.14億。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，公司通過(guò)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升毛利率等措施，進(jìn)一步鞏固盈利能力。
 

　　此外，愛(ài)迪特、康德萊凈利潤(rùn)增幅也均超10%，凈利潤(rùn)分別為9204萬(wàn)、1.25億。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中愛(ài)迪特提到，在人口老齡化與人們口腔健康意識(shí)持續(xù)提升的背景下，公司通過(guò)不斷技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)及數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時(shí)，公司還持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
 

　　不過(guò)，有人歡喜有人愁。從凈利潤(rùn)降幅來(lái)看，迪瑞醫(yī)療、蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)凈利潤(rùn)降幅明顯，均超100%，可見(jiàn)業(yè)績(jī)正在承壓。其中，迪瑞醫(yī)療此前在業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，其業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是，受市場(chǎng)因素及行業(yè)政策不斷深入的影響，公司總體毛利下降，公司國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公司儀器產(chǎn)品裝機(jī)和試劑上量不及預(yù)期，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)水平出現(xiàn)明顯下降。為了更加真實(shí)、準(zhǔn)確地反映公司財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)相應(yīng)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。根據(jù)初步測(cè)算結(jié)果，公司預(yù)計(jì)信用減值損失與資產(chǎn)減值損失合計(jì)約2242萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)公司信用減值損失及資產(chǎn)減值損失與上年同期相比大幅增長(zhǎng)，影響了公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)。
 

　　對(duì)于醫(yī)療器械板塊，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著集采反內(nèi)卷以及AI催化，醫(yī)療器械板塊下半年有望迎來(lái)改善，2025年中報(bào)部分公司基于自身經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)已開(kāi)始展現(xiàn)不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從估值角度，醫(yī)療器械板塊目前估值合理，進(jìn)入下半年有估值切換空間。
 

　　有券商看好具備自主創(chuàng)新能力與出海能力的醫(yī)療器械研發(fā)平臺(tái)化廠家；DeepSeek等大模型助力醫(yī)療效率提升與資源優(yōu)化，未來(lái)AI醫(yī)療領(lǐng)域有望持續(xù)擴(kuò)容；在全民健康意識(shí)增強(qiáng)、消費(fèi)刺激政策持續(xù)發(fā)力背景下，或可關(guān)注受益于集采和國(guó)產(chǎn)替代的眼科器械創(chuàng)新型企業(yè)、家用器械企業(yè)。
 

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