【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】5月23日消息，恒瑞醫(yī)藥香港上市首日高開29.4%，報(bào)57港元，發(fā)行價(jià)為44.05港元。新總市值達(dá)3764億港元。其基石投資者陣容強(qiáng)大，新加坡政府投資公司(GIC)、景順(Invesco)、瑞銀全球資產(chǎn)管理集團(tuán)(UBS - GAM)、高瓴資本、博裕資本等紛紛入局，認(rèn)購金額占發(fā)行規(guī)模的 41.77%。?
 

　　恒瑞醫(yī)藥此次全球發(fā)售將獲得募集資金凈額約 98.9 億港元。資金用途明確，約 75% 用于研發(fā)計(jì)劃，約 15% 用于在中國(guó)和海外市場(chǎng)建設(shè)新的生產(chǎn)和研發(fā)設(shè)施，以及擴(kuò)大或升級(jí)現(xiàn)有生產(chǎn)和研發(fā)設(shè)施，約 10% 用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。?
 

　　自 2000 年 A 股上市以來，恒瑞醫(yī)藥專注于具有重大未滿足醫(yī)療需求和顯著增長(zhǎng)潛力的治療領(lǐng)域，打造了龐大而差異化的創(chuàng)新藥物組合。目前，其產(chǎn)品組合已達(dá) 110 多款，包括 19 款新分子實(shí)體創(chuàng)新藥和 4 款其他創(chuàng)新藥。2024 年，恒瑞醫(yī)藥遞交了 8 項(xiàng)創(chuàng)新藥新藥上市申請(qǐng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，以 2023 年新分子實(shí)體創(chuàng)新藥收入，及截至最后實(shí)際可行日期處于臨床及更后期階段的新分子實(shí)體在研創(chuàng)新藥數(shù)量而言，恒瑞醫(yī)藥在中國(guó)制藥企業(yè)中靠前。在腫瘤領(lǐng)域，其產(chǎn)品組合從實(shí)體瘤拓展至血液惡性腫瘤，實(shí)現(xiàn)從新輔助、輔助到后線治療的全面覆蓋；同時(shí)積極布局主要的慢性疾病，包括代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統(tǒng)疾病以及神經(jīng)系統(tǒng)疾病，提供從預(yù)防到治療的全面治療方案。?
 

　　截至 2024 年末，恒瑞醫(yī)藥擁有約 9,000 人的自建銷售和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó) 30 多個(gè)省級(jí)行政區(qū)的超過 22,000 家醫(yī)院及超過 200,000 家線下零售藥店，在中國(guó)制藥企業(yè)中處于行業(yè)頭部地位。在資本市場(chǎng)，招股書顯示，恒瑞醫(yī)藥自 A 股上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅約人民幣 80.29 億元，相當(dāng)于其當(dāng)年 A 股上市募集資金的 16.8 倍。?
 

　　對(duì)于此次港股上市，恒瑞醫(yī)藥有著明確戰(zhàn)略規(guī)劃。董事會(huì)秘書曾在 2024 年業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司現(xiàn)階段首要策略仍是夯實(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，必須進(jìn)一步參與全球競(jìng)爭(zhēng)。港股上市有利于開辟多元化融資渠道，支持未來國(guó)際化臨床布局，打造國(guó)際化品牌及創(chuàng)新形象，吸引更多海外投資者，完善公司股東結(jié)構(gòu)。?
 

　　招股書顯示，截至最后實(shí)際可行日期，恒瑞醫(yī)藥已在美國(guó)、歐洲、澳大利亞、日本及韓國(guó)等地區(qū)啟動(dòng)超過 20 項(xiàng)海外臨床試驗(yàn)，產(chǎn)品在 40 多個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。2024 年，恒瑞醫(yī)藥產(chǎn)品獲得美國(guó) FDA 三項(xiàng)快速通道認(rèn)證和三項(xiàng)簡(jiǎn)化新藥申請(qǐng)(ANDA)。
 

　　業(yè)績(jī)方面，2024 年，恒瑞醫(yī)藥總收入 280 億元，自 2014 年起復(fù)合年增長(zhǎng)率約為 14%；毛利由 2023 年的 192.95 億元增加至 2024 年的 241.36 億元，毛利率由 2023 年的 84.6% 升至 2024 年的 86.2%。創(chuàng)新藥銷售收入占總收入百分比由 2022 年的 38.1% 提高至 2024 年的 46.3%，仿制藥銷售收入占總收入百分比則由 2022 年的 60.3% 減少至 2024 年的 42.0%。招股書稱，2023 年及 2024 年收入增加，主要?dú)w因于創(chuàng)新藥銷售增加推動(dòng)藥品收入增加，以及許可收入增加。從治療領(lǐng)域及產(chǎn)品來看，恒瑞醫(yī)藥自 2023 年至 2024 年的收入增長(zhǎng)，主要來自腫瘤藥物收入增加 23.69 億元，以及代謝和心血管疾病治療領(lǐng)域收入增加 6.67 億元。
 

　　2025 年一季度，恒瑞醫(yī)藥保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，收入 72.06 億元，同比增加 20.1%，主要來自創(chuàng)新藥銷售增加推動(dòng)藥品銷售收入增加 6.39 億元，以及許可收入增加 5.50 億元。憑借強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力、商業(yè)化能力以及清晰國(guó)際化戰(zhàn)略布局，恒瑞醫(yī)藥有望在全球醫(yī)藥市場(chǎng)占據(jù)更重要地位，為全球患者帶來更多創(chuàng)新藥物和更好治療方案。
 

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