【制藥網(wǎng) 市場分析】近日，中信證券研報(bào)指出，結(jié)合未來從產(chǎn)業(yè)支持端到保險(xiǎn)支付端的重大變革，A 股和港股醫(yī)藥板塊的走勢遠(yuǎn)未結(jié)束，上漲主升浪有望中長期持續(xù)。從橫向維度來看，下半年繼續(xù)圍繞創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和國際化、自主可控、院外營銷模式改革這三個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行布局，尤其關(guān)注業(yè)績可以兌現(xiàn)的內(nèi)需確定性強(qiáng)的板塊頭部。
 

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力，也是布局的關(guān)鍵領(lǐng)域之一。近年來，國家大力鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新，通過一系列政策為創(chuàng)新藥 “松綁”。藥品審評(píng)審批時(shí)間大幅縮短，醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制向創(chuàng)新藥傾斜，商業(yè)保險(xiǎn)與基本醫(yī)保共同構(gòu)建多層次支付體系，減輕患者負(fù)擔(dān)。2024 年發(fā)布的《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》從研發(fā)、審評(píng)、支付到商業(yè)化全鏈條強(qiáng)化保障，直接激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力。在市場需求方面，隨著人口老齡化加劇和健康意識(shí)提升，中國醫(yī)藥市場不斷擴(kuò)大，患者對(duì)更有效、更安全藥物的需求，倒逼企業(yè)從 “仿制” 轉(zhuǎn)向 “創(chuàng)新”。2025 年上半年，中國創(chuàng)新藥領(lǐng)域成績突出，43 款新藥獲批上市，同比增長 59%；對(duì)外授權(quán)交易金額達(dá) 484.84 億美元，超過 2024 年全年總額。恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物等企業(yè)通過多種模式將自主研發(fā)的藥物推向全球市場。創(chuàng)新藥的國際化路徑也在不斷升級(jí)，從早期的原料藥出口、仿制藥跟隨，發(fā)展到如今以核心技術(shù)為支撐的全球價(jià)值重構(gòu)。布局創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域，不僅順應(yīng)政策導(dǎo)向，更能滿足市場需求，分享創(chuàng)新藥發(fā)展帶來的巨大紅利。
 

　　國際化與自主可控對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)同樣至關(guān)重要。在全球化格局重塑的背景下，中國醫(yī)藥行業(yè)面臨著關(guān)稅政策與地緣政治等挑戰(zhàn)。積極開拓海外市場，推動(dòng)國際化布局，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更廣闊的發(fā)展空間。部分中國藥企在研發(fā)能力、生產(chǎn)成本控制等方面已具備國際競爭力，通過將產(chǎn)品推向國際市場，可以提升企業(yè)的國際影響力和市場空間。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)的自主可控關(guān)乎國家戰(zhàn)略安全。目前，中國在高端醫(yī)藥領(lǐng)域，如抗癌藥、疫苗、基因編輯技術(shù)等，仍存在對(duì)進(jìn)口的依賴，供應(yīng)鏈自主可控迫在眉睫。2023 年中國醫(yī)藥進(jìn)口依存度仍達(dá) 35%，高端設(shè)備、原料藥、生物制劑依賴歐美?！夺t(yī)藥工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》提出，2025 年創(chuàng)新藥占比要提升至 40%(2023 年僅 25%)，高端醫(yī)療器械國產(chǎn)化率要突破 70%(2023 年約 50%)。布局這一領(lǐng)域，既能幫助企業(yè)抓住全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈變革機(jī)遇，又能為保障國家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)安全貢獻(xiàn)力量，在國際競爭中占據(jù)有利地位。
 

　　院外營銷模式改革則成為醫(yī)藥行業(yè)新的增長點(diǎn)。隨著醫(yī)療大健康行業(yè)從 “以醫(yī)院為中心” 向 “院內(nèi)外協(xié)同” 轉(zhuǎn)變，院外市場展現(xiàn)出巨大潛力。在院內(nèi)市場，集采常態(tài)化、DRG/DIP 支付改革以及處方流轉(zhuǎn)監(jiān)管平臺(tái)等多重因素疊加，使得院內(nèi)市場增長受限。而院外市場，無論是 “處轉(zhuǎn)非”，還是新產(chǎn)品，都呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。例如，蒲地藍(lán)消炎片轉(zhuǎn) OTC 后年銷 15 億，布地奈德鼻噴霧劑院外增速超院內(nèi) 3 倍，奧利司他借助電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)月銷千萬級(jí)躍升。2024 年全年新注冊(cè)的 OTC 產(chǎn)品達(dá)到 165 個(gè)，同比 2023 年增長了 280%，且正向多個(gè)治療領(lǐng)域快速拓展，劑型也更加多樣化。院外市場的高速增長得益于創(chuàng)新渠道的崛起，包括線上的 B2C、B2B、O2O、直播平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等。這些新渠道為企業(yè)帶來了第二增長曲線。布局院外營銷模式改革領(lǐng)域，能夠順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，挖掘院外市場的巨大潛力，為企業(yè)創(chuàng)造新的盈利增長點(diǎn)。
 

　　免責(zé)聲明：本文由AI生成，在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。