【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近日，倫敦私募股權(quán)公司百慕達(dá)(Permira)計(jì)劃擬以40億美元出售合同制藥商卡姆雷斯(Cambrex)，這一事件點(diǎn)燃了全球資本對(duì)CDMO賽道的熱情。
 

　　百慕達(dá)是一家在私募股權(quán)公司，管理著約 850 億歐元(約合 995.1 億美元)的資產(chǎn)，業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)領(lǐng)域。其在2019年以約20億美元的價(jià)格收購(gòu)了Cambrex。當(dāng)時(shí)的收購(gòu)決策或許基于對(duì)合同制藥行業(yè)前景的看好，以及Cambrex自身業(yè)務(wù)所具備的潛力。在百慕達(dá)持有 Cambrex 的這幾年間，行業(yè)環(huán)境發(fā)生了諸多變化。全球制藥企業(yè)對(duì)于研發(fā)和生產(chǎn)外包的需求持續(xù)增長(zhǎng)，CDMO 行業(yè)迎來了快速發(fā)展的機(jī)遇期。
 

　　Cambrex 作為制藥行業(yè)的 CDMO，在全球擁有 14 個(gè)運(yùn)營(yíng)基地，業(yè)務(wù)涵蓋藥品成品和原料藥制造以及分析服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)。在被百慕達(dá)收購(gòu)后，Cambrex 也進(jìn)行了一系列戰(zhàn)略調(diào)整。2023 年，Cambrex 將其藥品成品業(yè)務(wù)部門出售給位于特拉華州的原料藥制造商 Noramco，當(dāng)時(shí)相關(guān)人士表示，這是一項(xiàng) “專注于核心增長(zhǎng)和投資領(lǐng)域的戰(zhàn)略決策”。通過這一舉措，Cambrex 得以更加聚焦自身核心業(yè)務(wù)，優(yōu)化資源配置，提升在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。這一系列動(dòng)作或許也是為了提升公司整體價(jià)值，為后續(xù)可能的交易做準(zhǔn)備。?
 

　　對(duì)于此次百慕達(dá)計(jì)劃以 40 億美元出售 Cambrex，市場(chǎng)給出了不同的解讀。從百慕達(dá)的角度來看，這可能是一次成功的投資退出。在持有 Cambrex 的六年時(shí)間里，通過一系列戰(zhàn)略調(diào)整和行業(yè)機(jī)遇的把握，Cambrex 的價(jià)值得到了顯著提升，百慕達(dá)有望借此交易實(shí)現(xiàn)可觀的投資回報(bào)。
 

　　從行業(yè)層面來看，這一交易顯示出私募股權(quán)對(duì) CDMO 行業(yè)的持續(xù)關(guān)注。盡管市場(chǎng)環(huán)境存在諸多不確定性，但 CDMO 行業(yè)由于其在制藥產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵地位，仍然被投資者視為具有吸引力的領(lǐng)域。就在今年夏天，Cambrex 的同行兼競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 PCI 制藥服務(wù)獲得了由貝恩資本和科爾伯格公司共同牽頭的戰(zhàn)略投資，該交易對(duì) PCI 的估值達(dá)到了 100 億美元。去年，CDMO 康泰倫特以約 165 億美元的價(jià)格被諾和控股收購(gòu)。這些交易都表明，CDMO 行業(yè)正處于資本活躍期，企業(yè)間的并購(gòu)整合頻繁發(fā)生。?
 

　　CDMO，即合同研發(fā)生產(chǎn)組織，在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著關(guān)鍵角色。它將藥物研發(fā)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行專業(yè)外包，為制藥企業(yè)提供從臨床前研發(fā)到商業(yè)化生產(chǎn)的一站式解決方案。近年來，全球 CDMO 市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。有報(bào)告顯示，2023年全球醫(yī)藥CDMO市場(chǎng)規(guī)模為1462.9億美元，預(yù)計(jì)到2033年，這一市場(chǎng)規(guī)模有望增至2959.5億美元左右，2024-2033年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 7.3%。
 

　　有分析人士指出，創(chuàng)新研發(fā)的熱潮之下，全球CDMO行業(yè)處于持續(xù)放量發(fā)展的趨勢(shì)，保持較高的市場(chǎng)景氣度。無論是研發(fā)進(jìn)程，還是產(chǎn)業(yè)化落地，初創(chuàng)藥企抑或是大型制藥企業(yè)均能在CDMO所提供的優(yōu)異服務(wù)中獲益。展望未來，在內(nèi)外需求強(qiáng)勁的趨勢(shì)下，CDMO行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。
 

　　不過，針對(duì)上述交易，有業(yè)內(nèi)人士也表示，目前仍存在一定的不確定性。雖然百慕達(dá)已經(jīng)聘請(qǐng)了財(cái)務(wù)顧問并啟動(dòng)了出售流程，但能否達(dá)成 40 億美元的交易估值，以及是否能夠順利找到合適的買家完成交易，都還是未知數(shù)。對(duì)于百慕達(dá)擬出售 Cambrex 這一事件，這不僅是一次簡(jiǎn)單的商業(yè)交易，更是 CDMO 行業(yè)發(fā)展歷程中的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。它反映了行業(yè)在政策推動(dòng)下的發(fā)展機(jī)遇，以及私募股權(quán)在行業(yè)整合中的重要作用。
 

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