【制藥網(wǎng) 市場分析】上市醫(yī)療器械公司2025年上半年“成績單”正陸續(xù)揭曉。截至8月4日晚間，醫(yī)療器械行業(yè)至少已有4家披露2025年半年報。
 

　　其中，正海生物8月4日晚間公告，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.88億元，同比下降5.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.46億元，同比下降45.97%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤0.4億元，同比下降46.77%。
 

　　邁克生物近日發(fā)布的2025年中報顯示，公司營業(yè)收入為10.8億元，同比下降15.9%；歸母凈利潤為3404萬元，同比下降83.1%。
 

　　維力醫(yī)療7月30日公告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.45億元，同比增長10.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.21億元，同比增長14.17%；基本每股收益0.41元/股。
 

　　艾德生物7月29日發(fā)布2025年中報。公司營業(yè)總收入為5.79億元，較去年同報告期營業(yè)總收入增加3632.72萬元，實(shí)現(xiàn)3年連續(xù)上漲，同比較去年同期上漲6.69%。歸母凈利潤為1.89億元，較去年同報告期歸母凈利潤增加4518.08萬元，實(shí)現(xiàn)3年連續(xù)上漲，同比較去年同期上漲31.41%。
 

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　　中信建投表示，隨著政策緩和、集采出清、企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和國際業(yè)務(wù)拓展，多家醫(yī)療器械公司業(yè)績和估值將迎來修復(fù)。
 

　　展望未來，該行認(rèn)為醫(yī)療器械板塊中越來越多的投資機(jī)會來自國際化，多家企業(yè)25年國際業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高增長、業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，國際業(yè)務(wù)長期空間大的公司也有望迎來估值重塑。今年以來港股醫(yī)療器械漲幅表現(xiàn)較好，亦有望對A股產(chǎn)生映射，預(yù)計A股和港股醫(yī)療器械板塊的投資機(jī)會均將持續(xù)凸顯。
 

　　業(yè)內(nèi)分析指出，政策緩和是醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的重要利好。過去一段時間，為了規(guī)范行業(yè)發(fā)展、降低醫(yī)療成本，相關(guān)部門出臺了一系列監(jiān)管政策，在一定程度上給醫(yī)療器械企業(yè)帶來了壓力。但隨著行業(yè)逐漸適應(yīng)政策環(huán)境，政策開始呈現(xiàn)出緩和的趨勢。監(jiān)管部門在加強(qiáng)監(jiān)管的同時，也更加注重引導(dǎo)行業(yè)健康有序發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)造了相對穩(wěn)定的政策環(huán)境。
 

　　集采出清是另一個影響醫(yī)療器械板塊的關(guān)鍵因素。集中采購政策的實(shí)施，旨在通過大規(guī)模采購降低醫(yī)療器械價格，減輕患者負(fù)擔(dān)。在集采初期，部分醫(yī)療器械企業(yè)的產(chǎn)品價格大幅下降，利潤空間受到擠壓，導(dǎo)致業(yè)績承壓，估值也受到影響。然而，隨著集采的不斷推進(jìn)，市場逐漸出清，那些能夠適應(yīng)集采規(guī)則、具備成本優(yōu)勢和產(chǎn)品競爭力的企業(yè)開始脫穎而出。集采出清后，市場競爭格局更加清晰，企業(yè)的經(jīng)營預(yù)期也更加穩(wěn)定。對于幸存下來的企業(yè)而言，雖然產(chǎn)品價格有所下降，但通過擴(kuò)大市場份額、提高生產(chǎn)效率等方式，依然能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績的增長。同時，市場對這些企業(yè)的估值也會逐漸修復(fù)，因?yàn)橥顿Y者看到了它們在集采后的生存能力和發(fā)展?jié)摿Α?br /> 

　　企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是醫(yī)療器械公司提升競爭力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。面對市場環(huán)境的變化和政策的調(diào)整，越來越多的醫(yī)療器械企業(yè)開始進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一方面，企業(yè)加大了在創(chuàng)新研發(fā)方面的投入，聚焦于高端醫(yī)療器械、創(chuàng)新醫(yī)療器械的研發(fā)，努力提升產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值。另一方面，企業(yè)優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，剝離了一些低毛利、缺乏競爭力的業(yè)務(wù)，將資源集中到核心業(yè)務(wù)和優(yōu)勢產(chǎn)品上。通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加合理，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，市場競爭力得到提升，這為業(yè)績增長提供了強(qiáng)勁動力，也使得企業(yè)在資本市場上更具吸引力，估值有望得到重塑。
 

　　國際業(yè)務(wù)拓展則為醫(yī)療器械板塊帶來了新的增長空間和投資機(jī)會。隨著全球醫(yī)療器械市場的不斷擴(kuò)大和我國醫(yī)療器械企業(yè)實(shí)力的提升，越來越多的中國醫(yī)療器械企業(yè)開始走出海外，拓展國際市場。我國醫(yī)療器械產(chǎn)品在性價比方面具有一定優(yōu)勢，尤其是在一些發(fā)展中國家，市場需求旺盛。同時，在高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，我國企業(yè)的產(chǎn)品也逐漸獲得了國際市場的認(rèn)可。對于那些國際業(yè)務(wù)長期空間大的公司而言，隨著業(yè)務(wù)的不斷拓展，其估值也有望迎來重塑，因?yàn)橥顿Y者會考慮到國際市場帶來的巨大增長潛力。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。